5月18日，隔夜美股大幅收跌，道指收盘下挫逾370点，遭受了8个月来的最大单日下跌点数。关于特朗普干涉FBI调查及向俄罗斯泄密等新闻引发市场忧虑，使投资者怀疑特朗普经济增长计划能否顺利推行。港股恒生指数18日低开高走维持震荡，午后跌幅加深，截止收盘，恒生指数跌0.62%，报25136.52；国企指数跌1.08%，报10271.35点；红筹指数跌0.70%，报3949.72点。大市成交额917.88亿。

个股方面，瑞声科技跌9.78%，报82.6元，领跌蓝筹。瑞声科技午后再遭狙击，公司紧急停牌，停牌原因暂未知悉，或与做空机构午间发布的正式做空报告有关。科网股集体大跌，科通芯城跌6.01%，报10元；IGG跌13.03%，报11.08元；金山软件跌4.90%，报21.35元。中资金融股下跌，交通银行跌1.18%，报5.84元；中国人寿跌1.83%，报24.1元；中国银行跌1.03%，报3.86元；工商银行跌0.97%，报5.08元。权重股下跌，长和跌1.69%，报99.1元；汇丰控股跌0.77%，报67.4元；香港交易所跌1.21%，报195.3元；中国移动跌0.70%，报85.2元。

资金方面，截至港股收盘，沪港通资金流向方面，沪股通净流入1.66亿 ，港股通（沪）净流入29.02亿；深港通资金流向方面，深股通净流入8.45亿，港股通（深）净流入为8.56亿。

消息方面，美元指数连续的下跌，给“压抑”了许久的非美货币带来“机遇”，最近非美货币大涨，人民币兑美元汇率中间价连续走高。业内人士指出，美元走势的不确定性增多，但美国经济改善和美联储货币政策调整仍构成美元汇率的有力支撑；今年以来，人民币汇率走势呈现积极变化，贬值预期减弱，贬值风险更为可控，人民币升值的概率也较低。未来一段时间，人民币汇率总体上仍将处于“稳”的阶段。

贵人资本梁渊认为，港股结束多日连续升幅，外围美股走势反复令港股承压，加之A股回踩拖累港股，恒指高位震荡获利盘流出。现外围欧美股市受政治事件影响大幅收跌，市场避险情绪升温，给港股带来压力，中国监管层再发文对金融风险严控，令资金面趋谨，且五穷魔咒令市场忧虑。因此，料港股近期走势疲软，可留意医药。

5月16日，中国人民银行和香港金融管理局就开展内地与香港债券市场互联互通合作（债券通）发布联合公告，债券通开通在即。一财网撰文指出，多名香港业内人士认为，债券通的开通反映了内地债市稳步开放，对于海外投资者而言，尽管短期面临不小的波动，长期来说却有很大投资机会。

5月17日，代表香港基金管理业的非营利性行业公会——香港投资基金公会邀请了数位基金经理、律师、税务顾问，对债券通的实施对中国及国际债券市场的可能性及变化进行了探讨。

富达国际固定收益基金经理BryanCollins表示，中国是全球第三大的债券市场，投资中国在岸债券市场的渠道正持续扩大，中国推出的多项计划，如QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外投资者）、中国银行间债券市场（CIBM）和即将推出的债券通，均反映了境内债券市场稳步地开放和健康地发展。

招商证券宏观固收团队报告指出，债券通是中国债券市场开放的快车道，有利于加快中国债券市场与国际接轨，将成为资本出海的重要渠道。未来5年间，中国债券市场年均的国际资本流入量有望超800亿美元，是富含业务机遇的“蓝海”。

BryanCollins还指出，中国债券市场持续增长为投资者带来很多新的机会，而且中国债券和人民币与其他资产类别和货币的相关性偏低，因此前景可观。

“目前以人民币计算，短期中国国债经风险调整后的回报非常具吸引力，长期国债的收益率预期会上升，一旦十年期中国国债的收益率上升至3.6%或以上时，将会是买入的好时机。此外，由于市场预期内地利率将上涨，人民币汇率在未来一年很可能会保持稳定。未来数年，以人民币计价的资产会提供不俗的总回报。”BryanCollins表示。

吸引国际投资者的不仅限于此，施罗德投资管理亚洲区债券基金经理许子峰称，短期而言，由于目前内地正在“去杠杆”，更紧缩的流动性环境导致境内债券市场出现大规模的抛售。虽然抛售导致的市场波动可能持续更长时间，但整体而言，“去杠杆”是金融市场改革方面的重要利好措施。加上其他促进债券市场发展的措施，长远来看，中国的债券市场对国际投资者具有吸引力。

不过，富国资产管理香港营运总监许汉华称，目前市场普遍认为中国债券市场尚不完善，比如透明度不足、流动性较低、没有通用的国际信用评级体系等。在某种程度上国债的需求量多于风险较高的信用债。

对于中国债券市场下一步的发展，许汉华表示，从实际操作可行性角度来看，预计中国将进一步开展与在岸和离岸债券结算、清算代理，市场基础设施供应商的合作，以促进更多的境外投资者进入中国在岸债券市场。

继2月份联合龙光地产在香港拿下一宗宅地之后，合景泰富又联合龙湖地产于5月16日在香港再拿一地。北京晨报撰文指出，近年来，内地房地产商掀起了一股赴港投资热，2016年香港住宅用地市场的半数成交额由内地开发商贡献。香港融资成本较低，或吸引越来越多的内地开发商，但也有业内人士认为，香港楼市具有特殊性，存在货币因素、政策管制等多方面的风险。 

5月16日，香港地政总署公布了一幅商业用地及一幅住宅用地的招标结果。位于香港中区美利道的内地段第9051号商业用地，由恒基兆业以232.8亿港元拿下；位于九龙启德第1K区1号地盘的新九龙内地段第6567号住宅用地，中标者则为合景泰富与龙湖地产联合体，成交价为72.3亿港元。

据悉，启德地块一共收到16封标书，来自万科、新鸿基、长实地产、华润置地、龙光地产等房企或联合体，最终合景泰富与龙湖地产组成的联合体出价最高，斩获该地块，这是合景泰富在2月份与龙光地产联合拿下鸭脷洲地块后在香港的再次布局，龙湖地产则是首次正式进入香港市场。 

合景泰富二度落子并不是个例，继万科、保利、绿地等“先行者”后，越来越多的内地开发商把业务半径延伸到了香港。海航实业集团在2016年11月至2017年3月的5个月时间里，先后在香港拿下4宗土地，共耗资272亿港元。

值得关注的是，近年来内地开发商在香港土地市场的贡献逐渐攀升。有媒体报道，2016年内地开发商在港获取的住宅用地占当年香港宅地总成交额的54%，首次占到半数以上；今年一季度，内地企业和个人在香港房地产市场的投资总额已经高达46亿美元，同比增长一倍以上。 

内地资金为何如此凶猛？市场人士分析认为，一方面是内地土地价高难拿，房地产市场的调控政策不断限制加码；另一方面是在香港买地相当于在境外市场投资，可与美元资产挂钩，这也是企业资产配置的方式。

中原地产首席分析师张大伟表示，内地一线城市的房地产开发收益率大幅度下调，香港的融资成本低，土地款可以做融资，没有土地增值税，从城市发展角度看，香港的独特优势依然存在，“预计后续标杆房企进入香港的数量会继续增加。”

不过，也有业内人士认为，因市场存在差异，香港房地产市场也有不确定因素，如今年3月银联开始限制内地居民在香港刷银联卡买房，随后香港又收紧了楼市的印花税，“政策的风险依然存在，同时香港楼市受国际金融的影响也较大。此外，内地开发商过去的发展很大程度上是享受城镇化红利，而香港已经是比较成熟的市场，如果内地开发商按照以往的拿地逻辑，可能会水土不服。”

保诚首季新业务利润达77亿 亚洲业务普遍取得增长

港股三大外资险企之一的保诚（02378）公布了首季业绩，2017年第一季度，集团新业务利润达8.56亿英镑（约11.16亿美元，76.9亿人民币），按固定汇率基准计算上升25%。

保诚季报称，在年度保费等值销售额增长18%及利率上升的整体正面影响带动下，亚洲业务普遍取得增长，新业务利润上升26%至5.61亿英镑。

此外，美国独立账户资产上升5%至1570亿美元，英国PruFund资产上升11%至275亿英镑;M&G及瀚亚业务取得资产管理外部净流入57亿英镑。集团股东的偿付能力标准II盈余估计为124亿英镑，相当于拨备比为198%。

季报透露，在亚洲，新业务利润因销量上升及组合改善而增长26%，其中健康及保障新业务利润增加31%。在中国，由于代理招募发展势头持续、银行渠道增长强劲及加大对健康和保障产品的销售，新业务利润增长超过一倍。在香港，由于公司减少经纪渠道销售，新业务利润录得双位数增长。

除此之外，保诚旗下瀚亚投资公司继续支持外部资金净流入，在2017年前2个月内共计达20亿英镑，加上市场的有利影响，截至2017年3月31日，瀚亚的外部管理资产增加9%至427亿英镑（2016年12月31日：380亿英镑）。期内管理资产总额增长至1288亿英镑（2016年12月31日：1179亿英镑）。

在美国，于首三个月内，旗下公司Jackson吸引的独立账户流量净额继续为正值，共计达13亿美元。独立账户资产增长5%至570亿美元（2016年12月31日：1490亿美元）。年度保费等值总销售额上升19%。

英国寿险方面，公司在选定市场中的业务份额不断增加，尤其是在新兴退休储蓄市场，由旗下PruFund支持的产品系列于首三个月录得年度保费等值销售额上升33%，而PruFund管理资产亦较年初增加11%，达到275亿英镑。

资产管理方面，旗下公司M&G录得来自零售及机构投资者的流入净额，共计达36亿英镑，于2017年3月31日，外部管理资产增加5%至1440亿英镑。如果加上为保诚旗下保险业务管理的资产，M&G于2017年3月31日之管理资产总额为2,50亿英镑，增幅达4%。

于2017年3月31日，经估计之集团股东偿付能力标准资本盈余为124亿英镑，相当于股东偿付能力比率为198%（2016年12月31日：125亿英镑，201%）。

承达集团拟5.2亿收购北京承达 强势进军内地市场

承达集团(01568)于5月17日晚发布公告，宣布拟通过其全资附属公司收购北京承达合共100%的股权，涉资约5.2亿港元。

根据公告显示，此次交易被收购方北京承达主要于国内从事室内装潢工程业务，是中国领先的综合室内装潢工程承建商之一，在国内已耕耘14年，建立起了良好的声誉和长期的客户群体。根据公告公布的数据，北京承达2016年全年收入达18亿港币，净利1.13亿港币，净资产3.15亿港币。目前由江河香港及江河创建分别拥有75%及25%的权益。

收购方承达集团由江河香港的全资附属公司Reach Glory拥有69.50%的股权，而江河香港为江河创建的全资附属公司。因此，江河创建及江河香港各为公司的主要股东，两者均为公司的关联人士，收购事项构成公司的关联交易。本次拟收购代价为5.2亿港元，即仅以约2倍市净率，约5倍市盈率进行收购。

根据公告，拟收购完成后，承达集团目前的业务版图将由港澳地区拓展到中国大陆的12个省，直辖市及自治区，包括内蒙，上海，江苏，浙江，江西，湖北，湖南，广东，重庆，四川，云南以及北京。承达集团2016年全年仅限港澳地区的收入已有33亿港元，如果此次收购事项完成，承达集团将在地域上获得更大拓展，增加收入来源，进一步提升财务状况。

蓝港互动联手爱奇艺 开发《莽荒纪》手游

日前，蓝港互动(08267)宣布获得电视剧《莽荒纪》手游改编权，将与爱奇艺游戏在游戏研发、发行等领域展开战略合作。

据悉，此次蓝港与爱奇艺游戏的合作将在影游互动的基础上整合各自资源，以优质游戏内容加超级流量平台的方式进一步提升IP的品牌价值。

资料显示，《莽荒纪》是起点中文网白金作家我吃西红柿的作品，自2013年正式上架起，拥有近亿读者粉丝。目前已由天悦东方耗资两亿人民币打造成电视剧，由刘恺威、王鸥主演，将于今年年底上线。据悉，这是蓝港互动和爱奇艺游戏的第二次合作，早在2015年由吴奇隆牵线蓝港互动CEO王峰、爱奇艺CEO龚宇和安徽卫视多方跨界合作，曾推出手游《蜀山战纪之剑侠传奇》。

对于此次合作，爱奇艺联席总裁徐伟峰认为，《莽荒纪》作为一款自带海量粉丝和流量的产品，授权手游开发的核心诉求就是从另一个维度上为IP增值，并将流量变现。