【博览财经研报】股市很冷，舆论很热。
博览研究员注意到，5月底以来，由于市场迟迟对政策维稳信号不买账，围绕IPO发行到底是不是行情下跌的主因（或者说，放缓或暂停IPO到底能否挽救行情？），已经引发一场从讨论行情转机上升到对监管层“股市治理水平、人事安排、股市制度建设及定位、甚至是监管腐败”等敏感层面的隐晦或直白的舆论大抨击！
先以某韩姓所谓经济学家指名道姓批评证监会（狂发新股、极不正常、隐患极大），然后刘主席还亲自请客吃饭、立马放缓节奏IPO节奏（给外界造成屈服于舆论压力的印象），为舆论热议之始；
再以业界声名卓著的两位券商首席高善文、李迅雷6月1日和2日先后发文《A股是个名利场》、《胜利者的悲哀》宣布“参战”，明确反驳上述“新股发行是市场牛熊主因”的看法（不认同监管层为延缓或阻止下跌，缩减或暂停IPO的做法能够奏效），但同时又明确否认是跟新华网、证监会站在同一立场，反而揭露出更多矛盾点——认为“跌跌不休”是制度建设滞后、A股上市公司结构未能充分中国经济转型升级成果、融资结构存在错配、把正常的新股发行机制搞成被舆情摆布工具等诸多历史遗留问题的必然结果——从而让舆论碰撞出更多火花。
接着，知名微信公号“侠客岛”6月4日直接以《刘士余的艰难时刻》为标题，“胆大妄为”地给刘主席扣上个“一片怒怼声中，刘士余面临着上任以来最大的舆论危机，也迎来其监管新政的艰难时刻”的虽非官方但却“大字报”般性质的帽子，这让财经舆论从对IPO降速能否扭转行情的“纯技术”层面讨论，陡然上升到对监管层“股市治理水平、面对质疑时的承压能力及有效应对机制、A股政策定位是否准确”等涉及“监管权威”上的质疑，让舆情的敏感神经被激化！
然后，又以韩志国6月5日微博长文《高善文反对叫停A股究竟错在了哪里？》再骂安信首席“以极其阴暗的心理和孤陋寡闻的认知来揣摩别人的救市举措，令人失望也使人诧异！”并以更加直白激烈的言辞痛骂证监会，做了一个更（po）霸（fu）气（ban）的回应——不错，真的就是痛骂呀！（见下面的原文截图），真是胆儿肥，也不知道这位韩姓经济学家的勇气何来？！是真的觉得自己站在股民的立场无比伟光正，是看到了某些风向变化？还是监管权威已经坠落如斯？
而同是在6月5日，自发出“4000点是牛市新起点”惊世骇俗言论后在股市舆情引导上就极为谨言慎行的人民日报，终于也忍不住发了篇评论《银证保都姓“监”》，虽然原文标题四平八稳，但从文章核心思想看，倾向性其实很明确：
一、官媒认为减持新规是“制度完善，是对市场反映强烈的突出问题作出针对性安排”——也就是说，是值得赞赏的金融业监管举措；
二、人民日报聪明的回避了对IPO减持能否挽救行情的探讨（之前新华网也有类似的选择性忽略），这显然不是官媒不重视，而恐怕是这个问题论起来太复杂，各说各理，一言不慎，很可能把自己带沟里成众矢之的。
三、官媒称，强化监管不是要打压市场，强化监管的出发点不是“推倒重来”或“休克疗法”，而是要形成金融发展和监管的合力……应当有机衔接监管政策出台的时机和节奏，把握好防风险和维护流动性基本稳定的平衡，处置风险时要讲究策略和艺术——也就是官媒认同有必要对短线行情进行维稳、不能跌太狠；
四、对现行需要一行三会不断协调监管口径的各管一块的分业监管模式不满意——指出“金融市场的主动发展意识大增，机构创新能力也已经很强，很多时候走在了监管前面……从监管角度看，各类监管空白和监管套利空间的出现，对金融管理提出新挑战。”——这就升华到从长远来看市场最关注的，对何时会直接改革为混业监管模式（也就是根本上解决目前监管困局）的探讨上了，但人民日报“点到为止”并没有继续往下说，这也意味着这个长远的顶层设计问题现在还是一团浆糊，没有更高层的明确政策意志。
这算是官媒最新的对当前一些市场关注的焦点问题的态度。
总之，代表着不同利益诉求的喉舌们，现在真是你方唱罢我登场，各领风骚一两天，让场内被不是“股灾胜似股灾”的行情搞得极其郁闷的股民们终于找到了点存在感：原来关心我们的人还是挺多的！看，这么多牛掰的人物都在为我们“盐”。
在博览研究员看来，当前市场争论额围绕IPO和减持新规展开的争论，早已不仅限于探讨短中期的行情转机问题，而是触及到对诸多导致股灾的深层次思考。
比如，监管层股市治理专业水平是否够用？强监管是否在去杠杆的节奏、力度、进程把握中存在操作失误？对持续近两年的下跌需要负多大的责任？在市场如此低迷情况下还坚持以助力实体的名义大发新股是否在竭泽而渔、并不适当？金融强监管何时可以再度向创新倾斜，让监管与发展形成新的平衡？以及何种监管顶层设计层面的调整（即便不是“超级央行”）才能真正解决目前强监管遭遇的“一压就死，一松就乱”的矫枉过正尴尬？
但是，也必须要承认的一个尴尬是，当一个具体的行情问题探讨上升到形而上的定性判断，甚至是在刻意贴政治立场标签的时候，各不同利益诉求的角色从有利于自身的论断论据入手的各说各话，短时间内已经难以分清孰是孰非，而恐怕很容易陷入一场口水战了。
理性的看法是，无论韩姓经济学家的“愤青言论”，还是高李二位首席的鞭辟入里剖析，又或者微博大V对韩某的回怼，都有其合理性，说出了股市部分的利益真相和现实矛盾，包括监管权威现在面临的危机，也是真实存在的——实际上，在某些方面，骂战的双方其实还是有共识的。比如尽管韩志国与高善文、李迅雷对暂停IPO能否挽救行情看法截然不同，但两者都认同：主要的一个问题就是没有在新股暂停之后立即启动制度建设，从根本上解决中国股市的依法治市和投资者权益的保护问题。中国股市的恶性循环，其根本原因正在于市场的制度缺失和监管者的急功近利！
但问题是，上述矛盾和制度漏洞早已天长日久，都不是短期内能够解决的，可是行情的危机就近在眼前，真理的越辩越明并不能立马减轻股市的实际困境，而监管层和财经智囊们只要选边站就仍免不了被骂的命运——对股市行情而言，这必将严重扰乱还坚守场内的投资者对行情的理性判断，市场的共识（无论是看涨还是看跌）将更加难以凝聚，短线行情走向会更加难以捉摸（当然，中期下跌观点依然明确）。“空仓观望”恐怕会是更多投资者的选择。而鉴于当前各方大咖舆论激辩的潮起，正是伴随着市场对监管层各项短线维稳利好不认可、不买账而起，这是否会导致形成“股市冷-舆论热-股市更冷-舆论更热”的恶性循环？
从当前的诸多迹象来看，博览研究员个人担心，这种担忧很可能成真！
