6月22日，美股周三收盘涨跌不一，道指与标普500指数连续第二个交易日下滑，但纳指收高0.7%。原油期货价格创10个月新低。22日港股恒指冲高回落，截止收盘，恒指微跌0.08%，报25674.53点；国企指数涨0.09%，报10402.76点；红筹指数涨0.49%，报4008.45点。大市成交780.51亿港元。

个股方面，吉利汽车跌0.54%，报14.74元，领跌蓝筹。内房股下跌，中国恒大跌4.61%，报14.08元；碧桂园跌2.63%，报8.5元；龙湖地产跌2.33%，报15.1元；融创中国跌2.23%，报14.04元。石油股下跌，中国石油跌0.41%，报4.84元；中国海洋石油跌0.35%，报8.53元；中国石化跌0.32%，报6.17元。燃气股上涨，中国燃气涨9.23%，报14.2元；新奥能源涨2.35%，报43.55元；华润燃气涨1.46%，报24.25元；港华燃气涨2.78%，报5.17元。电力股上涨，华润电力涨4.81%，报15.3元；上海电气涨4.91%，报3.85元；东方电气涨3.51%，报7.08元；金风科技涨2.37%，报11.24元。

复星系盘中出现闪崩，复星医药跌5.92%，报价29.4元；复星国际跌5.78%，报11.74元。据财新报道，银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。

资金方面，截至港股收盘，沪港通资金流向方面，沪股通净流入4.91亿，港股通（沪）净流入15.63亿；深港通资金流向方面，深股通净流入12.8亿，港股通（深）净流入为5.66亿。

消息方面，22日央行就《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》回答提问，境外投资者可使用自有人民币投资。目前，“北向通”境外投资者可以进行债券现券交易。未来将逐步扩展到债券回购、债券借贷、债券远期，以及利率互换、远期利率协议等交易。目前，中国外汇交易中心制定的“债券通”交易规则，有关托管机构制定的“债券通”登记托管、清算结算业务实施细则，会很快发布实施。

财经评论员黄志阳表示，港股在外围拖累下表现已算不俗，力守25600关口，相信“入摩”能利好港股中长线表现。22日虽现“死亡交叉”，但自今年3月以来维持升势，现仍属升浪后调整阶段。港股今年头半年曾现两个跌浪，每次维持约一至两星期，料此次跌浪仍需两星期整顿，波幅约4%但仍守25000关口，料港股下半年走势仍需视乎中国经济数据所带动。

过去三年三度闯关失利后，A股终于加入MSCI新兴市场基准指数。

MSCI明晟21日宣布，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将加入A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，这些加入的A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

中金在线综合指出，2013年开始，MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但在此后3年间，A股连续3次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。如今，在A股第四度闯关之时，终于迎来令人满意的结果。体量高达50万亿的A股市场、乃至中国资本市场在闯过四次之后获得进入国际资本市场最重要的入场券。就在上述消息发布后，德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF大涨2.2%。

MSCI指数是啥？

MSCI指数，即摩根士丹利资本国际指数，也称“明晟指数”。因此加入MSCI，也被叫做“入摩”。

这个MSCI到底有多牛呢？它是全球投资组合经理最多采用的基准指数。全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。在全球前100个最大资产管理者中，有97个都是MSCI的客户。全球机构客户约有7500个，包括商业银行、投资银行、资产管理公司、对冲基金等等。简单地说，MSCI指数本质是帮助全球机构选股。所以，此次A股被纳入MSCI，则意味着可能被全球的机构投资者买入。

A股被纳入还有其他什么好处呢？

显而易见的是可以为A股带来的增量资金。据MSCI估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。

除了带来增量资金，入摩也对一国资本市场的开放具有深远的意义，可以提升本国资本市场的国际地位。此外也能够倒逼股市改革，提升监管水平。兴业证券指出，中长期看资本市场对外开放是大势所趋，根据韩国和中国台湾的经验，随着资本市场的逐步开放和加入世界指数，海外投资者将改变当地投资者的投资结构，引导部分投资者价值投资行为。

A股成功“入摩”对港股影响大吗？

对于A股“入摩”，交银国际董事总经理洪灏表示，A股“入摩”明年六月始生效，对大市驱动作用不大，同时并非主要驱动因素。

悠诚资产管理首席投资总监陈炳强则称，A股成功“入摩”，对港股有利好作用，但不是“劲好”，因不少股份股价已提前反映，而且此次A股纳入的占比少，且正式执行仍需一段时间。

香港交易及结算所有限公司集团行政总裁李小加无疑成为回答这个问题的最佳人选。

“阿姆斯特朗登上月球时讲‘这是我迈出的一小步，是人类迈出的一大步’，而这次也可说是‘A股的一小步，中国金融市场开放的一大步。”李小加的心情有些激动，他认为，作为世界第二大经济体，世界走入中国和中国走向世界是一种趋势，像之前人民币被纳入SDR（国际货币基金组织货币篮子）一样，从历史大趋势看，A股被纳入MSCI就是这样的一大步。

李小加指出，随着中国资本市场的发展，现在中国的金融基础设施已和国外有了一定的差别。国外金融市场不会因为我们去改变，我们也不会因为国外金融基本市场去改变自己。但是，如果中国资本市场要进一步对外开放，就必须要与国外的金融体系进行融合，“在这里，沪港通和深港通就为融合找到了一种模式，成为了两种不同制度之间的‘翻译器’、‘转换器’。”

李小加说：“我想，MSCI就是看到了沪港通和深港通作为‘翻译器’、‘转换器’的功能，将中国A股纳入了MSCI。以此作为突破，这是将来A股市场全面进入全世界的股票市场的一个开端。”

中国作为世界第二大经济体，整体股票市值也位居世界前列，明晟公司要想成为真正意义上的代表全球股市的指数公司，没有纳入中国A股市场是非常不完整的，所以纳入A股是明晟公司自身发展的需要，而不是“中国A股闯关成功”。如果说“闯关”，应该是明晟公司闯关，以及追踪明晟指数的海外基金闯关，它们是要借此来中国A股市场赚钱的，绝对不是来送钱的。

其次长期意义大于短期意义。至少在未来一年内，不会因此增加一点追踪MSCI新型市场指数的基金流入，一年后陆陆续续大约会有100亿美元资金流入，这对A股指数的实际影响很小。但是此举在长期有助于中国资本市场国际化，有助于中国A股的各项规章制度更完备，对整体A股市场制度建设以及上市公司的规范运行是有长期意义的。

央行6月21日发布《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》。央行明确，《办法》适用于“北向通”，即指香港及其他国家与地区的境外投资者（简称“境外投资者”）经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场。“南向通”有关办法另行制定。

前海开源杨德龙撰文指出，债券通的“北向通”允许境外资金在境外购买内地的债券，这既有利于提振国内债券市场走势，引入源头活水，也有利于维护香港国际金融中心的地位，给香港居民提供更多的投资渠道，有利于维护香港的长期繁荣稳定。

债券通开通也将会大力推动国内债券市场的发展，减小国内债券市场与发达债券市场的差距。国内的债券市场，从成立之后得到了快速的发展，但是仍然存在着一些问题，比方说市场不规范，以及投资者投资理念不成熟等。债券通的开通无疑会有助于解决这方面的问题，缩小差距。特别是现在，国内债券市场受到金融去杠杆和监管升级影响，处于持续调整的阶段，多种债券收益率已经具备投资吸引力，开通“北向通”将吸引外资进入国内债券市场，提振市场信心。

现在沪港通、深港通已经开通，并且运行平稳，A股与港股实现了全面的互通互投。将来债券通开通就使得国内的债券市场和香港的债券市场实现了互通互投，这有利于推动中国资本市场的国际化，提高人民币的国际地位，应该说这又一个里程碑的事件。

债券通开通对香港市场同样意义重大。一方面会壮大香港债券市场的实力，巩固香港的国际金融地位是有利的。债券通和深港通、沪港通不同，它是债券市场的互通互投，而深港通和沪港通是股票市场的互通互投。沪港通、深港通运行平稳，积累了丰富的经验，给债券通开通后正常运行提供重要参考。得益于沪港通、深港通开通，明晟公司宣布将A股222只大盘股纳入MSCI新兴市场指数，推动了A股市场国际化，现在开通债券通，同样会推动我国债券市场国际化，加速人民币国际化进程。

金蝶国际旗下云之家发布新版本 获新光集团数亿元战略投资

金蝶国际(00268)旗下的移动办公平台厂商云之家发布V9全新版本，并且宣布公司获得新光集团A轮战略投资，投资规模数亿元，据官方数据称，云之家目前注册企业和组织数已突破280万。

谈到此次融资，云之家网络有限公司CEO田荣举表示：这是新光集团与云之家的战略合作的第一步，不单单证明了投资者对云之家业务发展的充分认可，更代表了双方对‘产业+互联网’的战略共识。

亿欧王玙珺撰文指出，查看云之家的发展历程，不难发现金蝶过去几年的转型决心，而依据发展，目前是以ERP+云服务为主。2011年金蝶推出一款私密的企业社交平台“金蝶微博”，这也是云之家的前身，2012年8月即升级为云之家，2014年公司宣布产品永久免费，2015年推出开放平台战略。

产品研发之初关注企业的团队协作效率、文档分享和知识交流，现在则演变到基于组织通讯录的即时消息、签到、请假、文件、公告及应用接入服务，提高工作效率，聚焦于移动优先、工作即连接、平台生态三大方向进行发展。

据官方数据称，云之家目前注册企业和组织数已突破280万，2016年数据显示注册用户数突破2000万，签约渠道伙伴600多家，接入企业应用超过8万，日启动数超过3000万，其中客户包括万科、海尔、华大基因、香港新世界等企业。

而本次云之家V9版本是在已有产品基础上，想要打造个人专属工作台：员工可通过活力值记录个人成长轨迹，实现自我驱动;管理者通过关注员工，可快速了解业务执行情况并及时鼓励员工;老板通过可视化业务数据及时掌握经营动态，驱动组织快速适应变化，激活创造力。

金蝶集团董事会主席、云之家网络有限公司董事长徐少春认为，云之家V9新版发布是云之家发展史上的里程碑。

新光集团总裁虞江波指出：产业和互联网的结合充满了巨大的想象力，是中国企业不容错过的良机。新光集团积极谋求在‘产业互联网’生态体系上重点布局，积极寻找具有领先优势和投资潜力的技术、产品或服务公司，以生态经济引领企业转型升级。

此次投资云之家，将有效整合云之家在企业移动化管理的领先优势与庞大用户积累，打造以数据和信息为纽带的数字贸易云平台，实现大数据的全域性应用，优化、重构企业价值链，为中国中小企业在数字经济时代的发展装上一双漂亮、结实的翅膀，构筑一个更具创新动能的新世界。

众安房产将上调两个重点项目售价 今年达标不成问题

据经济通消息，众安房产(00672)表示，杭州房地产市场仍然火热，楼价在调控措施出台后，仍然有条件上升，今年下半年将上调两个重点项目售价，冀每年合同销售额稳定增长。

众安房产副总裁潘磊在杭州表示，目前杭州房地产市场刚性需求仍然强劲，供不应求情况未有减退，销售速度超出预期。以早前订下的今年合同销售额较去年增长40%，至近70亿元(人民币.下同)的目标计，首5个月平均每月的合同销售额“超额完成”，料今年达标不成问题。

众安以发展长三角地区住宅项目为主，尤集中在杭州及安徽两地。杭州市政府于3月底加大楼市调控政策力度，认房又认贷。杭州市户籍人士限购一个单位，单身人士更仅限购一套;首个单位首期为30%，而第二个物业首期更高达不少于60%。

潘磊称，集团以往较重视销售速度，售价随行就市，惟今年将改变策略，适当牺牲销售速度，调高部分议价能力较高的项目售价，有望获取超额利润。以杭州临平理想湾的项目计，去年预售的均价为每平方米6000元，而今年政府为项目订下的网签价为每平方米1万元，预料透过销售手段，每平方米可售1.3万元，较去年增加逾1倍。而安徽淮北温哥华城的项目，估计每平方米的售价亦可提升约25%至5700元。

集团去年全年盈利倒退70%，毛利率连续3年下降，至仅12.5%。管理层未有为这两项业务指标定下今年目标，但相信表现将优于去年。潘磊指出，目前最重要的是确保资金回笼，并调整售楼计划。9月是传统楼市旺季，加上市场在上升周期，集团届时将推出4个项目，包括慈溪山水苑三期、馀姚翡翠珑湾二期、淮北温哥华城及杭州学君里馀下5幢住宅，估计全年可推售面积逾100万平方米，将为集团带来约70亿元收入，按年增40%。

他又指，集团业务布局在政策截然不同的二、三线城市，两者发挥平衡作用，对集团影响较少。未来将继续分散投资，除了杭州的“大本营”外，亦会关注长三角其他城市。目前，集团已组建团队在江苏镇江发展，亦在洽谈山东青岛项目。

睿见教育2.24亿收购学校背后 2017年股价涨幅已超6成

近日，睿见教育（06068）发布公告称，集团旗下东莞华生将收购广东省揭阳市一所学校及其资产的70%权益，代价为人民币2.24亿(单位下同)。

据智通财经了解，目标学校提供小学、初中及高中教育(K12)的民办学校，现时拥有约3200名在校学生，并将于2017/2018学年扩充至4500名。其2016年税后净利约712.5万，未经审核资产净值为6450万。

以此计算，该学校市盈率估值约为45倍，大幅高于睿见教育自身28倍的PE估值，从估值对比来看，这笔买卖似乎并不划算。

好在该学校学员数将在次年大幅扩充，同时，学校后期招生及管理有望受益于睿见教育的口碑效应，及合作办学的联动效应，进而大幅提升其未来的盈利能力，拉低其估值。

收购揭阳学校，只是睿见教育扩张步伐的缩影，在此之前，集团已布局新增5所学校，有望将旗下学校数目增加一倍。

在港股四大K12教育集团中，睿见教育旗下学校数目最少，收入最低，利润最少，市值更是敬陪末席。但凭借扩建及新建学校带来的增长预期，它是今年以来教育股中涨的最好的。

自一月底上市以来，睿见教育由1.7港元的上市价上涨到2.78港元，涨幅达到63.5%。而涨幅榜排名第二的枫叶教育(01317)，今年以来涨幅为27%，不到前者的一半。

其实，上市之初的一月有余，睿见教育的股价仍在发行价附近徘徊，其股价的大涨起源于一份研报。3月8日早间，花旗发表研报，给予睿见教育“买入评级，并给出3港元的目标价。就在当日，睿见教育股价大涨逾13%。