【博览财经研报】近期本内参对股市在“十九大”前的市况进行了定性：维稳是大局，热点很散乱。在这种格局下，怎么寻找机会？

今天，我们依次解读四份研报，都是大家关注的热点：“混改”的三条主线、“雄安”第二波何时启动、“周期股”究竟还涨不涨、“人工智能”有没有最便宜的标的、“证金”二季度新进了哪些公司。

（这里首先做个声明的是，以下均为直接引述机构主干核心观点，尤其涉及到的个股投资建议，均为各机构近期研报中的摘录，绝不代表本内参观点，由此造成的风险或收益，本内参概不负责！请读者自主辨析）

1、国企“混改”，三条主线布局。

从中国联通（香港）混改公告可以看出，混合所有制改革势在必行，与此前深改组会议，发改委和国资委领导表态一脉相承，混合所有制改革力度和战略意义将超过市场预期。

另外，国资委21日晚公布新一例国企改革方案——中国保利集团与中国轻工集团、中国工艺（集团）实施重组，在考虑到中国神华的重组方案不久也会公布——预计这都将不断强化市场国企改革加速和股市接棒的预期。

国泰君安策略团队建议沿三条主线布局联通混改投资机会：

1）21日起中国联通及本次混改相关方复牌：苏宁云商、中国人寿；

2）联通募投方向：中兴通讯、亨通光电、东山精密；

3）电力重组：华能国际；

4）央企混改：中国铁建；

5）地方混改：百联股份。

另外，保利集团等三公司的重组案涉及以下相关概念股：

1.中轻集团旗下A股上市公司：中国海诚

2.保利集团旗下A股上市公司：久联发展、保利地产

2、雄安，9月底出现第二波行情是大概率

8月21日，北京市京津冀协同发展领导小组办公室举行发布会，介绍了近日京冀双方签署的《关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议》，北京将从工作机制、交通、科技创新、产业、生态、公共服务、规划、干部人才交流等8个领域支持雄安新区建设。

协议尤其强调把交通一体化作为骨骼系统和先行领域，双方将共同争取国家有关单位支持，将雄安新区作为京津冀交通一体化体系的重要节点，全面提速北京市与雄安新区之间的高速铁路、城际铁路、高速公路等交通基础设施规划建设，加快建设京雄铁路、京石城际、城际铁路联络线、固保城际等轨道交通线路，推动建设北京市与雄安新区直接连通的高速公路新通道。未来北京半小时到雄安。

在“华泰证券电话会议纪要”中认为，雄安规划的重要性以及配套政策同步推进，部分规划细节会提前披露，雄安主题确定性相应提升，判断9月底雄安很可能会出现第二波行情。

华泰证券认为，雄安概率的炒作有四条线索，主要是两类：

一是，雄安建筑建材类与地下管廊/轨交类受益确定性最高。未来雄安新区逐步推进，城市建设，以及公路、铁路建设都会对河北省内建材需求起到直接的拉升作用，而水泥由于环保等原因，将导致目前河北的水泥龙头获得了排他性的竞争优势，龙头企业产能利用率有望提升、水泥价格将保持稳健，这将是一个量价齐升的过程。

另外，雄安目前比较确定的地下雄安，包括地下管廊/轨交，雄安未来将建成国内最成熟的地下管廊，市场目前对雄安地下管廊认知不足，后续有可能是超预期的一个点。

华泰证券建议关注：金隅股份、创业环保、数字政通、国统股份。

3、“周期股”还将上涨，有数据验证。

在“安信证券周策略”中提到这样一组数据，对周期股是否还有一轮上涨给出了答案。安信证券发现，自2000年以来，钢价变动大致可以分为六段，其中2006年1月-2006年6月期间钢铁股价涨幅高于钢铁价格涨幅，为钢铁价格涨幅的1.3倍，其余五轮行情股价总体涨幅均低于钢铁价格涨幅。

而当前期市钢价涨幅是股市钢铁块板涨幅的近2倍，这是否意味着股市钢铁板块还有较大上涨空间呢？

我的同事楼晓翔先生认为，安信证券所举数据的宏观背景，是往年以投资拉动需求导致的价格上涨，中期会通过钢厂增加供给的方式达到平衡，使得钢价中长期价格波动小于短期价格波动，而钢铁股价不仅反映短期供求，更要考虑中期均衡关系。所以历史上钢铁股价涨幅大多低于期货的涨幅。

在楼晓翔看来，此轮钢铁涨价的驱动因素是供给侧改革，与需求拉动不同，供给侧改革是通过供给减少导致价格上涨。在需求保持稳定的情况下，供给收缩导致的价格上涨更加稳固，政府不出面说供给侧改革已经完成、电炉可以放开生产，政府不把这些信号释放出来，那么整个市场的上涨就很难有尽头，除非出现需求的大跌。他坚定认为，周期股仍将开启第二轮主升浪。

4，“人工智能”，如何找到一支最便宜的标的？

市场层面，昨日中科信息6个交易日录得第5个涨停板，也当之无愧成为新妖股之王。由于中科信息的示范作用，跟人工智能概念沾边的次新股跟风集体飙升。

投资层面，近日联想创投再出手，与阿里巴巴创投等顶尖投资方联合投资了有“全球AI芯片界首个独角兽”之称的寒武纪科技，这也标志着国际AI芯片先行者、中国顶尖AI芯片公司寒武纪一亿美元A轮融资的顺利完成。

人工智能概念正成为创业板的新风口！那么，还有哪些相对便宜的人工智能标的？

招商证券通信团队认为，梅泰诺由国内领先的传统通信基础设施供应商，转型互联网营销技术服务商，强化在数据和算法领域的核心竞争力，并深入拓展“大数据+人工智能”产业应用。目前，公司大数据和人工智能实力国内领先，新任高管皆为是人工智能领域权威专家，为SSP平台在中国的落地和持续拓展提供有力技术支持，业务已开展深入布局，包括成立大数据和人工智能研究院，发起成立的盛世泰诺大数据产业基金获得北京高精尖产业发展基金首批合作机构，并且参投广州天目人工智能产业基金。

梅泰诺于8月18日晚间发布半年度报告，实现营业收入9.54亿元，较上年同期增长179%；实现归母净利润1.75亿元，同比增长347%；8月20日晚间公告，定增落地。

来自互联网上的介绍称，其作为互联网营销的技术服务商，依托其“超级标签”、“机器学习”、“实时竞价”等较强技术优势，已与Yahoo和Facebook等互联网平台巨头形成合作，未来计划将BBHI互联网精准营销平台（SSP）引入中国市场，与梅泰诺现有的大数据和人工智能研究团队发挥整合效应，与日月同行在移动端营销业务形成协同。其风险是大数据和人工智能产业进展延后；SSP平台国内落地不达预期。

二季度“证金”新进十大股东公司一览表（国金证券）

    【博览财经研报】因为中国联通的“混改”涉及的主题比较广泛，有国企改革、有“5G”概念、也有参与中国联通“混改”的基本面比较扎实的概念股。此外，中国联通的“混改”被市场各方高度关注，相关概念股在其复牌前就被市场“深度挖掘”。

     因此，博览研究员认为：中国联通复牌后相关概念股迥然不同的表现，从一个侧面反映了当前A股投资者的心态和投资机会的分布情况。这些投资主线包括——

●BATJ概念股。中国联通混改后将在产业链上进行实质整合，参与联通混改的“BATJ”有望充分受益。此外，近期创蓝筹也受到了包括“郭嘉队”在内的主力资金的高度关注。

●国企改革则需以“长期战略眼光”来“认真”对待。即便有政策和事件的双重密集催化，但至少当前的“国企改革”概念股表现并不突出，国企改革概念股的走势与沪指涨跌幅趋于一致，即期看，并没有表现出强于市场的“领先优势”。

而与此同时，在新的涨价催化因素，新的涨价消息，机构齐看多等多重正面消息共振下，市场对周期走强的逻辑依然非常稳固。

基于以上判断，博览研究员认为，国企改革的投资机会只能用“长期的、战略眼光”来审视，而参与中国联通混改的概念股，则有望充分受益中国联通的产业链整合；最重要的是，周期股的投资机会依然值得关注。

这里需要特别强调是：

当前创业板和主板都在向“常态回归”。而在回归常态的过程中，政策“允许”市场发挥更多的作用，当前主板和创业板均面临着市场风险逐步增加的情景，所以投资机会的把握上还需多一分谨慎。

虽然打破了“复牌魔咒”，但联通暂只能“独善其身”

8月21日，因“混改”停牌数月的中国联通终于迎来复牌“大考”。与此前多个混改概念股“见光死”的尴尬表现不同，中国联通A股早盘就一字封涨停。但联通也仅仅实现了“独善其身”，其“概念股”的表现却不一而足。比如，与中国联通相关的国企改革概念股在A股和H股市场均表现平淡，参与中国联通“混改”的概念股，如中国人寿、苏宁云商等在A股市场的表现也逊于大盘，表现相对比较强势的是“5G”概念股，有分析认为，“混改”后的中国联通有望引领“5G”新潮流。

     中国联通复牌后相关概念股迥然不同的表现从一个侧面反映了当前A股投资者的心态和投资机会的分布情况。因为中国联通的“混改”涉及的主题比较广泛，有国企改革、有“5G”概念、也有参与中国联通“混改”的基本面比较扎实的概念股。此外，中国联通的“混改”还被市场各方高度关注，相关概念股在其复牌前就被市场“深度挖掘”。

    那么，从“联通概念股”的表现中我们看到了哪些投资机会或风险呢？

国企改革：“尚未”惊艳过

    国企改革概念股虽然频向市场抛媚眼，但投资者看待国企改革概念股的视角似乎更加“战略”。2017年以来，国企改革相关政策可谓密集出台，而国企改革方面的重磅政策的落地也不同凡响，如此前的中国神华与国电的合并，云南白药的“混改”、中国联通的“混改”等。即便有政策和事件的双重密集催化，但“国企改革”概念股的表现并不突出，国企改革概念股的走势与沪指涨跌幅趋于一致，其并没有表现出强于市场的“领先优势”。

博览研究员认为，当前市场对待国企改革概念的这种“旁观者心态”根源于，在“避虚向实”的金融政策的导向下，市场“不得不”更加注重挖掘投资标的地内在价值，而国企改革所带来企业内在价值的变化有些“模糊”。退一步说，即使从主题投资的角度看，我们也需要对国企改革的未来能有一个比较明确的展望，但是，除少数实力雄厚或基本面扎实的国企的改革能够给我们带来相对清晰的前景展望外，不少国企改革的前途，现在还只能用“战略眼光”来审视，获取短期暴利的机会，尚不明显，这次“多重政策‘众星捧月’”出来的联通方案这个“爆款”的表现，也仅仅是打破了“复牌即下跌”的魔咒，实现“独善其身”而已，没有明显的“扩散性”。

创蓝筹：跟着郭嘉队“喝汤”，“总有一款适合你”

既然国企改革这个概念，在二级市场上，尚未出现持续性较好的系统性板块性投资机会，我们不妨先把眼光转向其它方面，比如5G概念或BAT概念股。

中泰证券认为，中国联通是国企改革的标杆，市场关注度高，预计其重点不仅在于拟引入的战略投资者、股权出让比例和融资规模，还应更加重视股权结构改变带来的机制体制改革对公司治理的长期影响和创新业务融合协同带来的巨大潜力。

当前移动互联网用户的增速已经下降，数据流量仍高速增长，云计算、大数据、物联网和人工智能等新技术应用快速渗透，融合创新成为趋势，新业务领域仍有广阔的空间。中国联通混改实质性推进不仅带来其自身的运营效率提升和资产重估，参与联通混改的创新业务领域核心合作伙伴的发展机遇也值得重视，比如宜通世纪、网宿科技、用友软件等。

此外，博览研究员也注意到，近期创蓝筹受到了包括郭嘉队在内的主力资金的关注（比如最新被爆出的九阳股份、正海磁材，这两家被养老金“看上”的“新贵”），其在二级市场上的表现非常亮眼，那么此次中国联通的产业整合预期很可能为本就已经被市场高度关注的创蓝筹制造“好上加好”的效益。

总体而言，我们既要看到中国联通概念股的表现，也不能忽视中国联通概念股之外的其它板块的表现，因为中国联通混改概念股的“吸金”效应并不明显，但大盘走势却相对强劲，这是为什么呢？

这当然和周期股的“卷土重来”密不可分！

周期股：已经“卷土重来”

8月21日，周期股的表现就不俗，钢铁、有色和煤炭股等领涨两市。博览研究员认为，未来一段时期，周期股很可能依然是市场的主角。

博览首席经济学家李宏图先生在8月14日的内参中就明确指出“周期股主升浪或已结束，但整个趋势并未完结”。今年去产能引发价格上涨与去年同样现象最大不同点在于，并没有严格限价与恢复产能，这表明对今年的涨价至少前一阶段是默许，虽然近期有关舆论对煤、钢、有色上涨有诸多报道，但并没有来自官方的直接观点，更多是媒体与分析人员对涨价合理的评论与担忧，以及行业协会的报道。这些并不足代表政策面的正式判断依据。

事实上，我们看到，仅仅调整3天之后，各方关于煤钢涨价不止的消息就纷至沓来。在新的涨价催化因素，新的涨价消息，机构齐看多等多重正面消息共振下，市场对周期走强的逻辑依然非常稳固——

◆一方面，相较于监管层在“交易政策”上的“约束性调控”，供给侧改革去产能+环保限产仍在持续推进，中央的定调，加上地方的努力，在宏观层面上为黑色系上涨提供了更强的基本面支撑；

●云南近日印发《云南省2017年利用综合标准依法依规推动落后产能退出工作方案》。2017年底前，淘汰钢铁、煤炭、水泥、电解铝、平板玻璃等行业属于《产业结构调整指导目录(2011年本)(修正)》等国家和云南有关政策明确的淘汰类产能；以钢铁、煤炭、水泥、电解铝、平板玻璃等行业为重点，促使一批能耗、环保、安全、质量、技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能依法依规关停退出。

●河北省政府8月16日称，9月底前，河北省将全部完成去产能任务，实现“6643”目标任务。去产能大考，钢铁大省河北“提前交卷”。

与此同时，河北省近日发布了《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》（下称《方案》），提出今年冬季石家庄、唐山、邯郸等重点地区钢铁企业限产50%，焦化企业限产30%。该限产消息发布后，立刻引发了现货市场钢价上涨。如果严格执行供暖季4个月限产50%的话，唐山地区至少会减少供给3000万吨。

◆另一方面，不仅国内商品市场受“供给侧政策”加码刺激而再次活跃，外盘金属持续高涨似乎都得感谢中国。

●本周一伦敦金属交易所（LME）工业金属交易延续上周涨势：伦锌收报3125.5美元/吨，盘中涨至3180.50美元/吨，创2007年10月以来新高；伦铜收涨1.6%，盘中涨至6593美元/吨的33个月来最高水平；伦镍收涨3%，盘中曾涨至11355美元/吨，创八个月新高。

●上周伦铜已创近三年新高，伦锌创十年新高，伦铝处于三年来颠峰水平，铁矿石将近三个月来累涨近35%。

博览研究员注意到，IMF上调了全球头号金属消费国中国今明两年的GDP预期增速。与此同时，一些分析师认为，中国最近打击电解铝行业违法违规、推行去产能就是铝价的一大推手。还有分析师认为，中国信贷增长是这轮金属高涨的有力支撑。

●虽然今年7月中国的工业生产、零售销售和固定资产投资增速都较6月放缓，但瑞银财富指出，包括银行和非银机构贷款在内，中国的合计社会融资仍相对前几年强劲增长。

……

◆综合来看，博览研究员认为，近期经济数据的表现并不是全无亮点，总体经济运行仍然相对稳定，当前供给侧改革所处的外部环境仍然相对有利。这也意味着经济无忧下下半年决策层更将进一步加大去产能力度，供给侧改革将步入攻坚期，相应地，黑色系依然有着一定上涨空间。

结论

通过上面的分析我们可以看到，国企改革的投资机会要用“战略眼光”来审视，而参与中国联通混改的概念股有望充分受益中国联通的产业链整合；最重要的是，周期股的投资机会依然值得关注。这里需要特别强调是：当前创业板和主板都在向常态回归。而在回归常态的过程中，政策允许市场发挥更多的作用，而当前主板和创业板均面临着市场风险逐步增加的情景，所以投资机会的把握上还需多一分谨慎。

【博览财经分析】近期，人工智能再次成为A股风口。看看券商交易系统生成的人工智能板块指数，近日它急速“开挂”，近90度垂直上蹿。再看一下，前期高近已近在咫尺，“人生巅峰”的理想和憧憬此时此刻恐怕在已上车和未上车的投资人心中，荡起层层涟漪了。

回顾人工智能板块的这一轮行情，其启动于7月18日。两天后，国务院印发了《新一代人工智能发展规划》。这被涉足人工智能的企业以及投资机构称为政府在这一领域“放在又一大招”。今年3月的两会上，李总理将“人工智能”首次写入《政府工作报告》中，那时，企业和投资机构就曾经激动过一次。

除了政策上的利好外，同期，证金增持创业板的消息，也因A股特有的“模糊式联想”，间接为人工智能板块的炒作营造了良好氛围。这一“模糊式联想”的基本脉络是：证金增持创业板——现在可能是创业板的底——创业板的核心是创新创业——人工智能是高规格创新——所以证金增持创业板利好人工智能。

一个群体的出现，必须有一个榜样。一个板块的蹿升，必然有“宇宙龙头”。第三个与这轮行情有关的因素，就是这“龙头”因素。处于合规的考虑，这里不直接说出“龙头”的名诲，但对其做如下素描：

1、在因“人工智能”而轻舞飞扬之前，它被列入所谓“漂亮50”的行列中，与茅台一起接受投资者从四面八方送来的“膜拜”，股价连续上升数月之久。

2、从博览研究员此前说到的AI思维来说，该公司在“算法”方面，是除BAT外，在人工智能领域有几分真货的公司。

有了这样的特征，该股从7月18日起，带动人工智能一路冲杀，近期的股价更是连续大幅上涨（8月17日除外）。

不仅有以上国内的三大积极因素，人工智有的这一轮行情，可能还于境外的“风”有关。

打开阿里巴巴、亚马逊、Facebook的K线图，从2015年2月起，三者开启长达2年的升市。它们都是在人工智能的“算法”、“数据”两个领域被全球公认的前沿公司。

阿里巴巴K线图

亚马逊K线图

Facebook的K线图

如果认为美国和我们隔着浩瀚的太平洋而太远，看看在香港的腾讯，走势与上面三家的基本类似。

腾讯控股K线图

即然有这么多利好，且境外同行涨了2年多，我们A股人工智能才涨了个把月，投资人是不是该乘势而上，一同走向“人生巅峰”呢？

有人说，“风来了，猪也能飞起来”。我们说，“猪如果太重，或者此猪非彼猪，再大的风也没用。”

政策利好是长线利好，但对概念的炒作氛围，则有可能突然消失。

而就“龙头”来说，从以“漂亮50”之一的身份被热捧到现在，股票涨了1倍多。看看阿里巴巴、亚马逊、Facebook以及腾讯控股，2015年2月以来，涨幅基本在1-2倍之间。差不多的身价重估，别人用了2年多时间，我们的“龙头”用了几个月时间。但如此前在谈AI思维时所说的，“算力”、“算法”上的能力，决定了企业的护城河。相对而言，我们的“龙头”所拥有的“护城河”与上述四家企业相比，深度和宽度显然不是一个层级。这种情况下，当“龙头”股的股价临近历史最高点，接下可能迎接自己新的“人生巅峰”时，投资人要想想，这是实现自己“人生巅峰”理想的起点，还是一个海拔较高的“高岗”？

除此之外，投资人还要注意，该公司2017年中报利润同比下降了50%。

说完“龙头”股，才看A股人工智能板块中的其它股。有心的投资人可能会发现，一方面，这几天的A股领涨榜单中，人工智能和国产软件一直形影不离。为什么呢？构成两个板块的股票大部分相同。而我们说过，AI时代谈软件和硬件，属于思维上的基本性错误。虽然不排除软件公司通过自我技术进化而成为一家有“硬货”的AI公司，但这绝不是新名词来了之后，几个月内就能完成的。另一方面，细看人工智能板块中近期涨得比较好的股票，你会发现，不少是此前被称为“智慧政务”、“智慧城市”板块的股票。这其中，有一些公司在特定细分领域或行业中，勉强说得上有“算法”方面的技术，有一些公司，按其发布的公告来说，只能是“布局”、“涉足”。还有一些公司，则是绕了几个弯后，与“算力”搭上了关系，但都太间接。

因此，除龙头股外，当你买票上车时，请看清楚，你搭乘的是AI时代的特斯拉，还是春秋战国时期的二轮小板车。

【博览财经研报】21日中国联通“一字板”复牌，不少知名股票论坛中，“中国联通”的关注度排名首位。同样引发高关注度的，是证监会对中国联通非公开发行方案所做出的“作为个案处理”的表态。

对于这一表态，有观点质疑，这与法治中国的基本思路不一致。也有媒体援引业界意见说，借联通混改案例，有关方面应借此机会重新审视再融资监管政策。

博览研究员认为，对证监会相关表态的关注，实质上是对A股监管政策环境的关注。而在这一问题上，应该将“知微见著”与“锱铢必较”相区别，政策研究的核心，应该是对“大势”的思考和揭示。政策制订者能否顺时代“大势”，在灵活性和“实事求事”、“尊重规律”两个方面合理切换，才能关键。 “个案”与“特批”在中国资本市场的发展历史上并不少见，中国联通不是第一个，也不是最后一个。对于投资人而言，关注政策环境的目的是把握市场脉动，陷入一些与此目的无关的思考或争论没有必要。在坚定对国企改革的信心的前提下，有意参与中国联通的投资人，应将注意力集中在与之有关的市场积极与消极因素，灵活把握交易操作。此外，“与其临渊羡鱼，不如退而结网。”我们还应积极从有关部委的工作规划中，挖掘下一个“中国联通”。

“个案”与“特批”并不是新闻 关键是顺“大势”而推动政策优化升级

就具体的政策来说，正如人们常说的，没有万古不变的“法”，出台时有其合理性，过一段时间显示出一些不近人意的地方，其实是正常的。事实上，历史上有很多这样例子——有一些政策在出台时，制订者就知道有一定的短板，但为了尽快解决所处历史阶段中社会和行业的主要矛盾，不得不出台相关政策。正因如此，有了“权宜之计”、“便宜行事”之说。

就资本市场来说，“个案”与“特批”并不是新闻。如下表所示，享受这一待遇的上市公司，中国联通不是第一个，也不会是最后一个。

当然，“权宜”与“便宜”毕竟是临时性的，必然有一个“退出”的动作。政策制订者能否顺时代“大势”，在灵活性和“实事求事”、“尊重规律”两个方面合理切换，才能关键。

具体到2017年2月版的再融资政策，博览研究员在其出台时，就曾指出，“不超过总股本20%”的规模限制，以及18个月的融资间隔设置，显示了监管层的特殊考虑——即限制再融资对市场资金分流。这一点，在7月中旬“金工会”之后，监管层有关负责人接受央视采访时，被证明了。但博览研究员同时也指出，从以往的再融资案例来看，上述“一刀切”式的限制，或不利于国企改革，同时，也存在着依据上缺乏说服力的问题。比如说，“20%”这个额度，是怎样测算出来的呢？合理性如何证明呢？

证监会官网上写着“维护市场公开、公平、公正”、“促进资本市场健康发展”（如上图画框处）。如何理解呢？正如本文开篇所说，政策研究的核心，应该是对“大势”的思考和揭示。当前中国改革发展的大势，是转变经济增长方式，深入推进国有企业混合所有制改革是成就这一大势的重要方法和途径。而对于金融、资本市场的定位，从“425讲话”到第五届全国金融工作会议，再到7月24日政治局会议，都说得很清楚，就是服务于实体经济。因此，当前“促进资本市场健康发展”的具体内容，就是让资本市场与国有企业混合所有制改革之间进行良好互动。

一方面，国有企业混合所有制改革需要借助资本市场这个工具，因此，监管层要以“给政策”的方式，在资本市场创造相应的环境。另一方面，众多国有企业成功借助于资本市场完成混合所有制改革，其本身就意味着这些上市公司市场迎来新的“希望”。第三，当“混改”概念股有了赚钱效应，资本市场自身的壮大和发展也就有了市场性的力量，这实质上是市场与政策的良性互动。

那么，要让资本市场与国有企业混合所有制改革之间进行良好互动，有关方面顺“大势”而对一些政策进行改变，就是应该的了。这种改变，当然不是“个案”、“特批”之类的改变，而是政策的优化升级。有了这种优化升级，“维护市场公开、公平、公正”也就有了具体的体现。

把握市场脉动才是投资人关注政策的动因

对于投资人而言，关注政策环境的目的是把握市场脉动，陷入一些与此目的无关的思考的争论没有必要。

证监会这次的“个案处理”，充分体现了“服务国企改革”这一行政思路，其投资的指导意义在于，让市场更有理由对国企改革保持坚定信心。

当然，如此前的研报所述，具体到中国联通这支股票来说，复牌后同时面临着积极和消极两方面的因素的影响。对于停牌前持有中国联通的投资人而言，可以参考博览研员此前分析，在坚持大的投资方向的同时，灵活的展开具体的交易操作。对于因为中国联通复牌首日“一字板”而想参与该股操作的投资人，同样可以在对利好、利空因素进行权衡的基础上展开操作。如果正股没有交易机会，可以考虑通过交易相关基金，而间接参与。

此外，“与其临渊羡鱼，不如退而结网。”投资人接下来还要做的，是积极从有关部委的工作规划中，挖掘下一个“中国联通”。

总之，明确自我行为的目的，不要陷入一些与此目的无关的思考的争论，这对投资人是很重要的。