《刘姝威的怒怼是不懂监管层苦心 定时炸弹该如何拆除？》曾经在中国资本市场上引起巨大震动的宝万之争，这两天以另一种面目再起高潮。但这一次，主角是它的独立董事，著名的经济学家刘姝威。

她向证监会主席刘士余发出一封公开信，指控宝能属下的一致行动机构钜盛华违规持有万科股票，要求证监会命令钜盛华已经到期的7个资产管理计划立即清盘，不得续期。

不过钜盛华发布澄清公告：宝能资管计划到期后签补充协议，已就延长清算期做出约定。

无论市场纷扰，宝能系在万科身上斩获的630亿浮盈何去何从，始终难以回避。

钜盛华的资管协议得以延期，相信应该得到管理层的准许，而管理层之所以会“网开一面”，其实已经考虑到了所谓立即清盘对市场的冲击。

一个不应该忽视的情况是，去年11月，一行三会发布了资管新规征求意见稿，其中明确对相关存续的资管产品不符合规定的，合同到期后应予以清盘，不得续期。但同时按照“新老划断”的原则设置过渡期。

这说明，监管部门已经发现原有的暂行规定产生了一些问题，在执行上有困难，因此设置过渡期就是为了让这个事情平稳解决。规范资管计划，降低杠杆是为了减少金融风险的爆发，如果因此反而触发了市场风险，那就是本末倒置了。