*影响中国政策*
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第2866期 2018-05-23

主编点评

【本期主编】:李捷

“违约潮”大概率将在一个季度内退却》其实,年初以来的违约并不多。

今年与16H1“不一样”:违约因素不一样、违约主体的属性不一样、市场对违约的预期也不一样。

在债券主管部门的不断引导下,债券市场已经日趋成熟,投资者已对沪华信等债券的违约形成了充分预期。

沪华信资产规模扩张在很大程度上依赖于快速扩大的负债。(我们也列出了一些同样扩张较快的主体。)

对于未来的违约风险,可以从“融资渠道”和“融资额度”两个维度判断。