市场分析

     金融风险的调控

周四A股尾盘上涨，站稳3400点关口，上证指数报收于3427.79点，上涨0.36%，创业板报收于1847.57点，下跌1.34%。中信一级行业指数中，煤炭、通信、电子元器件涨幅居前，有色金属、银行、综合跌幅居前。

    10月中国制造业PMI下降至51.6，进出口数据分别为17.2%、6.9%，低于预期，经济数据显示经济呈现缓慢回落趋势，我们维持四季度GDP继续小幅回落至6.7%,货币政策维持稳健。金融风险控制方面，我们评估后认为对于一些金融乱象和缺乏风控业务，管理层将加强监管，但另外会鼓励走正途，总的来看对A股影响偏中性。A股这次站上3400我们预期将走稳，但指数也不会快速上涨，保持缓慢爬升的节奏，个股重于指数。我们认为这轮行业的主轴在消费、金融、电子和通信，虽然估值较高，但业绩的快速增长使得其中优质公司调整空间有限，中期仍将震荡上行。另外，医药也属于泛消费类，明年一些降价等长期负面因素逐步消化，需求的长期增长可能被市场关注。