投资建议

  公司是国内多肽药物龙头企业，高研发投入打造高壁垒的专利池和丰富的多肽药品梯队，形成完整和高效的多肽药物产业化体系；公司完成格拉替雷和利拉鲁肽美国DMF认证，仿制药上市后将带动原料药出口放量，贡献业绩弹性，同时制剂海外认证也稳步推进，为国际化发展持续注入动力；特利加压素等品种受益医保调整，国内制剂结构不断优化，有望保持稳定增长；公司实施股权激励绑定核心团队，彰显未来发展信心。参照公司股权激励条件，预计公司2017-2019年归母净利润分别为3.61、5.44和8.17亿，EPS0.39、0.58和0.87元，对应PE分别为40X、27X和18X，上调至“强烈推荐”评级。