行情回顾：本期（2018.07.02-2018.07.13）沪深300指数下降0.52%，收于3492.69点。创业板指上涨0.73%，中小板指上涨0.41%。通信（申万）指数本期上涨0.89%，收于2057.01点，位于申万28个一级行业第8位。细分行业看，通信传输设备板块领涨，涨幅为2.03%。

  本期要点 

  中报预告业绩分化明显，优质细分板块的白马公司业绩表现继续抢眼：截至目前，通信板块中报业绩披露完毕，根据我们统计的101家通信行业上市公司中，共有74家发布了半年报预告，其中36家公司情况较去年同期向好（5家公司实现了扭亏，29家公司盈利较去年有所增长，2家公司亏损减少），36家公司情况不及去年同期（34家公司盈利出现下滑，2家公司亏损扩大）。总体来看，板块业绩分化现象继续存在，优质细分板块的白马公司业绩表现继续抢眼，而部分公司受中兴禁运事件等影响，上半年业绩有所下滑。

  美国商务部解除中兴禁令：7月13日，美国商务部官网发布公告，中兴通讯（包括中兴康讯）已经向一家美国银行托管4亿美元，此外上个月已经向美国财政部支付商业罚款10亿美元，根据6月达成的和解协议，取消中兴通讯的拒绝令，正式解除美国公司对中兴通讯出售商品的禁令。合计14亿美金的罚款以及一系列的条款对中兴通讯来说，阵痛无法避免，公司中报预告也侧面反映了禁令事件对公司经营的影响，但关键器件问题得到解决，公司当前运营和5G布局有望迅速重回正轨。叠加6月5G SA标准的确立，未来实验局建设、5G频谱分配、5G首批终端发布的临近，国内5G的建设预期将有望逐步得到修复。

  投资建议：我们认为看待中兴禁运事件不可脱离中美贸易摩擦的大背景，美国当地时间7月10日，美国贸易代表办公室公布了新一轮征税清单，表示要对价值2000亿美元的中国商品额外加征10%的关税。7月13日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第二次会议，表示“必须切实提高我国关键核心技术创新能力，把科技发展主动权牢牢掌握在自己手里，为我国发展提供有力科技保障。”再次定调核心技术自主可控。建议把握安全可控主线，关注网络可视化、北斗等细分板块个股中新赛克、恒为科技、合众思壮、海格通信等；继续看好优质板块白马个股，建议关注5G、IDC、物联网等细分板块优质个股光环新网、中际旭创、高新兴等；此外，继续看好体制改革助力通信行业做大做强相关标的中国联通、烽火通信等。