结论
投资建议
12月固定资产投资完成额累计增速与上月持平,制造业投资增速与上月持平,房地产投资增速小幅放缓,基建投资平稳回升。社会消费品零售额增速受通讯及汽车消费拖累,但整体增速回升。规模以上工业增加值同比稳中回升,工业生产整体仍稳。12月进口出口增速大幅放缓,但贸易顺差创年内新高,主要受到抢出口效应结束及外需疲软影响,进口则体现在工业不振及国内消费疲软方面。四季度GDP同比 6.4%符合预期,为有数据来最低。年末各项经济数据显示出经济韧性,展望2019年投资或企稳,工业、消费有压力,进出口在内外需趋弱背景下高增长大概率难持续,增速换挡期的中国经济压力与潜力并存。
数据
投资要点
12月固定资产投资完成额累计同比5.9%,增速与前值持平,制造业投资增长9.5%,与前值持平,基建投资增长3.8%,较前值上升0.1%,房地产投资9.5%较前值回落0.2%;社会消费品零售总额累计同比9%较前值下降0.1%,当月同比6.9%较前值上升1.1%;工业增加值累计同比6.2%较前值下降0.1%,当月同比5.7%较上月上升0.3%;按美元计,1-12月进出口金额同比12.6%,较1-11月下降2%,出口9.9%下降1.6%,进口15.8%下降2.5%。
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