CPI的压制作用
周四A股尾盘跳水，上证指数报收于3008.42点，下跌1.38%，创业板指报收于2248.68点，下跌2.11%。中信一级行业中，钢铁、综合、汽车跌幅较小，计算机、国防军工、传媒跌幅居前。
技术上，3000压力位被突破后，成为支撑位，市场需考验3000点的支撑力度。最新公布的3月外汇储备32125.8亿美元，较上月回升100亿美元，增加0.32%，但美元指数3月下跌3.7%，因此实际外汇储备仍在流失，符合我们预期的虽然美元走弱，但投资者预期从前期的追高变为超跌，国内资金外流趋势尚未发生转变。通胀方面，仔猪价格继续加速上行，对猪肉价格有拉升效应，4月猪价仍有望保持上涨趋势。我们预期3月CPI继续回升至2.5%，4月CPI仍将维持高位。CPI接近3%目标位，对货币政策的宽松有抑制效应。但经济层面估计二季度继续温和复苏，虽然一线城市房地产开始受到政策调控，但二线城市和核心城市群内的三、四线城市有望接棒复苏。综上所述，正面因素并不多，可见市场目前上涨的核心动力在于风险偏好的回升，是存量资金仓位的博弈。我们估计二季度A股围绕3000点震荡，投资机会需自下而上，从业绩驱动、并购重组驱动和政策驱动三个层面寻找机会。
（李健）
华业资本：搭建200亿医疗金融平台，医疗
转型再次提速
【内容摘要】1、搭建200 亿医疗金融平台，医疗转型再次提速。公司计划搭建的医疗金融平台规模在2016 年底前有望达到200 亿元，该规模超出此前的市场预期。其中，公司出资规模为40 亿元，出资比例达到20%，单笔出资规模不超过15 亿元。该平台投资方向主要围绕医疗健康及医疗供应链金融产业，有助于快速推进公司医疗健康产业并购、投资和医疗供应链金融的业务进展。2、医院债权收购规模扩大，设立基金合作第三方金融机构。目前公司子公司西藏华烁目前主要从事高利润率的医疗供应链金融业务，凭借捷尔医疗的医疗资源优势，截至今年8 月共计收购三甲医院应收账款债权30.5 亿元，而全年董事会授权投资额达到50 亿元。随着医疗金融平台的搭建，公司收购三甲医院应收账款及质押融资的规模有望进一步扩大；同时，公司将单独或与金融机构合作成立医疗供应链基金，对于后者，公司将作为劣后方获得杠杆资金支持，有助于加速业务现金流周转，并实现资产收益率的提高。此外，公司也有望通过医疗并购基金的形式，推进公司医疗健康产业并购、投资，最终实现大健康全产业链布局的战略。3、医疗供应链金融稀缺标的，重申买入评级。公司是新兴医疗产业明珠，资源优质且转型坚决：1）捷尔医疗收购完成实现并表，三名捷尔医疗管理层入驻华业董事席位；2）搭建200 亿医疗金融平台，医疗供应链金融业务加速扩容；3）与重庆医科大学合建的重医三院即将建成，2016 年开业在即。此外，公司前期以11.68 元/股完成第一期员工持股计划股票购买，绑定多方利益，我们重申此前深度报告《医疗供应链金融独特标的，打造医疗全产业链》的独家观点，公司近期转型节奏明显提速，重申公司买入评级。（中银国际）
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