策略研究 

l  宏观经济及市场看法 

建议把握好优质成长股、供需紧平衡下价格仍存上涨预期的细分周期品种、金融板块及二线消费龙头之间的轮动，配置趋于均衡。（包婷） 

l  国改行情在路上——中国联通混改方案落地点评 

8月16日，中国联通（香港）股份有限公司发布《关于混合所有制改革有关情况的公告》。（汪毅，李烨） 

固定收益 

l  A股的盈利估值与风格切换 

消费类行业市盈率和市净率接近历史中位数，周期、消费类行业市盈率和市净率均高于历史中位数，金融、成长类行业市净率低于历史中位数。（汪毅） 

基金研究 

l  B份额溢价率/杠杆率同降 

本周前三个交易日，A股市场反弹。B份额涨幅超过主要股指，平均周涨幅为3.48%。溢价率、杠杆率下降。1只B份额距离上折小于10%。1只B份额距离下折小于-10%。（阎红） 

行业研究 

l  通信行业：中国联通混改方案出炉事件点评 

中国联通混改力度之大已经明确，建议重点关注。此外建议关注参与此次联通混改的上市公司宜通世纪、网宿科技、用友网络、苏宁云商等。（周伟佳，汪洁） 

个股研究 

l  大唐发电（601991）：电价下降，煤价上涨，导致业绩下降36.19%-- 2017中报点评：维持推荐 

事件：大唐发电发布2017年中报，公司1-6月份实现营业收入300.5亿元，比上年同期增长2.91%，归属与上市公司股东的净利润为10.8亿元，比上年同期减少36.19%。（杨洁） 

l  三祥新材（603663）：半年报点评：首次推荐 

8月16日，三祥新材发布半年度报告，公司2017年上半年实现营业收入1.93亿元，同比增长40.57%；净利润为 2,353.81 万元，同比上升 36.09%。（顾锐，吴轩） 

l  翰宇药业（300199）： 2017年半年报点评-国内制剂保持高增长，原料药出口放量可期：维持推荐 

预计2017-2019年归母净利润4.1亿元、5.7亿元和7.9亿元，EPS分别为0.44元、0.61元和0.87元，对应PE分别为35X、25X和18X，维持“推荐”评级。（赵浩然，彭学龄）