投资建议 

  1月20日，特朗普当选美国总统。当前美国处于经济增长较快的阶段，伴随着美联储加息，带来美股、美债及石油和房地产的大类资产配置变化。

投资要点 

  特朗普当选爆发黑天鹅，然而是时代的产物，美国虽从金融危机中恢复，贫富差距过大和赤字是美国经济发展的隐患。

  借鉴老布什和小布什任职期间表现，我们认为减税和加大财政刺激或在特朗普政府延续，从他上任后以来的举措可窥之一二。

  美中不稳定性为中美贸易战打下了不稳定的风险基础，唯一的出路是中美经贸合作。

  美国经济向好和放松监管利好股市，现在处于高位需要防范风险

  美国加息可能在以后收紧房地产，目前涨势良好

  加息造成的流动性紧张利空债市