投资建议 

  上周行情回顾：上周沪深300下跌0.88%，创业板指取得-3.01%跌幅，人工智能下跌3.94%，跑输创业板指0.93%。上周，受“大盘指数调整、雄安及粤港澳自贸区等板块资金大幅流入”影响，人工智能各子板块均出现不同程度下跌。人工智能涨幅靠前的细分行业分别为无人机（-1.61%），智能物流（-2.79%），智能电网（-2.80%）。上周，人工智能涨幅靠后的细分行业分别为智能穿戴（-5.72%），生物识别（-5.19%），大数据（-4.85%）。本周成交量较上周上升15747.36万手。个股方面，启明信息（+5.33%）,汉威电子（+4.91%），老板电器（+4.06%）涨幅靠前；漫步者（-21.11%）, 赛为智能（-15.04%）, 科大智能（-13.14%）跌幅靠前。

  本周建议关注标的：国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller垄断，国内焊接设备集中度较低，随着行业洗牌加剧，未来市场份额将向优势企业集中，国内有望诞生一两家焊接设备龙头公司，长城中小市值组建议关注业绩稳定、市场份额持续扩展的国内领先焊接设备提供商：佳士科技（300193.SZ）、瑞凌股份（300154.SZ）；人工智能领域，海外科技巨头（英伟达、亚马逊）在基础层（AI芯片、云计算）的业务已经爆发，建议关注AI基础层标的：景嘉微（300474.SZ、GPU芯片）、兆易创新（603986.SH、闪存芯片）及中科创达（300496.SZ、智能车载及硬件）；考虑AI产业链传导效应，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层，建议关注AI应用层标的：海康威视（002415.SZ，AI+安防）、熙菱信息（300588.SZ、AI+安防）、汇纳科技（300609.SZ、AI+大数据+零售）。

  本周投资观点：人工智能可分为基础层、技术层和应用层，基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业渗透应用。目前海外科技巨头AI基础层（AI芯片、云计算）业务已经爆发，国内AI基础层亦有望迎来长久发展。近日工信部编制并印发了《云计算发展三年行动计划（2017-2019年）》，提出到2019年，我国云计算产业规模达到4300亿元的目标。《行动计划》充分肯定了云计算在发展“大数据、物联网、人工智能等新兴领域”的基础性地位，我们认为，在一系列配套政策下，未来政务云、工业云等垂直领域及云安全、SaaS等产业链环节或迎来发展机会。此外，考虑AI产业链传导效应，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将由基础层（AI芯片、云计算）传导至应用层。和国外AI科技巨头相比，国内互联网巨头的数据资源占优，在应用层表现出色，在“基础层、技术层”积极对标国外AI技术，未来有望弯道超车（百度为AI行业龙头，AI算法已跃居国际前沿）。近日工信部表示，中国将加快人工智能技术在家居、汽车、无人系统、安防等领域的推广应用，积极发展智慧医疗、智慧交通、智能电网、智能安防等服务。随着国内利好政策持续释放，国内AI应用层公司盈利将提前迎来爆发。

   

投资要点 

  达实智能（002421.SZ）2016年营收净利双增长：公司于4月15日发布2016年年报。公司坚持“做精智慧建筑，做强智慧交通，做大智慧医疗”的经营策略。报告期内，实现营业总收入24.57亿元,较 2015年度增长43.58%；营业利润3.25亿元,较2015年度增长83.92%；归属于上市公司股东的净利润2.75亿元, 较2015年度增长80.49%。 

  均胜电子（600699.SH）2016年营收翻倍：公司于4月15日发布2016年年报，报告期内，进一步完善公司在自动驾驶领域的产品布局，在智能汽车特别是自动驾驶和汽车信息领域以及智能制造业务得到全面提升。16年实现营业收入185.5亿，同比增长129.54%，实现归母净利润4.54亿，同比增长13.46%。 

   

  启明信息（002232.SZ）2016年净利大幅增长：公司于4月14日发布2016年年报，报告期内，公司各项主营业务持续发力；公司同时与华为、阿里巴巴等在车联网基础平台、公有云建设开展合作，为“十三五”汽车大数据业务奠定了扎实基础。2016年实现营收12.7亿，同比减少-8.19%，实现净利润5.03亿，同比增长1019.03%。 

   

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  _x0007_工信部出台云计算发展3年行动计划: 为贯彻落实《国务院关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》，促进云计算健康快速发展，近日工信部编制并印发了《云计算发展三年行动计划（2017-2019年）》。提出到2019年，我国云计算产业规模达到4300亿元的发展目标。 

  工信部将推动人工智能应用层落地：第五届中国电子信息博览会10日在深圳闭幕，工信部表示，中国将加快人工智能技术在家居、汽车、无人系统、安防等领域的推广应用，积极发展智慧医疗、智慧交通、智能电网、智能安防等服务，加速传统产业由信息化向智能化转型。 

  工信部将尽快出台标准指导物联网发展：2017中国通信行业物联网大会近日在北京召开。工信部正在积极研究发展物联网的方针政策，还将尽快出台一些标准来指导物联网的发展。 

  GI预测2017年全球VR行业营收将达72亿美元：Greenlight Insights近日发布报告预测全球VR行业在2017年的营收将达到72亿美元。该报告进一步预测，VR市场的增长曲线将出现缓和，但预计虚拟现实到2021年将成长为一个主要的全球市场，全球营收为748亿美元。 

  风险揭示：特朗普时代，侧重保全工人岗位，海外科技巨头AI研发遭受抑制风险；美联储加息在即，AI产业融资进程受阻风险；AI应用推广不及预期风险；芯片、算法研发遭遇未知障碍风险；基础层、技术层变化巨大，应用层难以适应风险；国内企业使用国际开源平台，无自身核心竞争力，产品严重同质化风险。