投资建议 

  国务院总理李克强5月3日主持召开国务院常务会议鼓励社会办医。随着我国人口老龄化加速和全面二孩政策的放开，医疗服务需求日益增长，非公医院因享受人口和政策性利好，相关医疗机构有望迎来快速发展。投资上建议关注民营眼科医院龙头爱尔眼科，口腔和辅助生殖医院通策医疗，第三方医学检验和影像中心如迪安诊断（300244）、塞力斯（603716）、万东医疗（600055），打造肿瘤生态圈的益佰制药（600594），建设区域医疗集团的信邦制药（002390）、尚荣医疗（002551）等。

  5月5日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》，列出2017年医改必须完成的70项工作，医疗、医保、医药“三医联动”改革已进入深水区，对于医药企业来说，挑战与机遇并存，在政策的推动下，未来业绩分化将加速，龙头效应显现，建议继续关注业绩稳健，估值合理，受控费影响较小的品牌中药和医药商业相关标的，如东阿阿胶（000423）、天士力（600535）、华润三九（000999）、云南白药（000538）、上海医药（601607）、和嘉事堂（002462）、国药股份（600511）等。 

  药审中心发布《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示（第十六批）》，在一致性评价持续推进，医药产业升级的大背景，继续看好优质创新药和仿制药标的，如恒瑞医药（600276）、丽珠集团（000513）和翰宇药业（300199）等。 

投资要点 

  市场回顾：截止到5月5日，上证综指报收3,103.04点，单周（5月2日至5月5日）累计下跌1.64%，中小板指数累计下跌2.21%，创业板指累计下跌1.76%。一级行业中，除了家用电器累计上涨1.35%，其余行业均下跌，申万医药生物指数报收7,579.81点，累计下跌1.43%，涨跌幅排在行业第10位，跑赢上证综指。细分行业方面，所有子行业均下跌。其中，生物制品、医疗服务和医疗器械领跌，跌幅分别为2.22%、1.99%和1.70%，跑输上证综指。概念指数方面，各概念指数均下跌，其中生物疫苗、基因检测和抗癌指数领跌2.20%、1.96%和1.89%。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为38.73倍，较上周上涨0.02个单位，比2007年以来的均值39.28倍低0.55个单位。相对于沪深300的12.37倍PE的估值溢价率为213.10%，处于相对高位。 

  行业动态：国务院总理李克强5月3日主持召开国务院常务会议鼓励社会办医。国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》。药审中心发布《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示（第十六批）》。拜耳靶向抗癌药Stivarga获美国FDA批准二线治疗肝细胞癌（HCC），成为近10年来首个肝癌新药。 

  公司公告：塞利斯（603716）以自有资金投资1000万设立黄石塞力斯医学检验实验室有限公司；出资 1020 万元与“龙宝科技”合资设立北京塞力斯医疗科技有限公司。九强生物（300406）以3.33亿元收购“美创”100%股权。人福医药（600079）、太安堂（002433）非公开发行A股股票的申请获得审核通过。 

  重点推荐标的：恒瑞医药（600276）、丽珠集团（000513）、信立泰（002294）、华海药业（600521）、翰宇药业（300199）、华润三九（000999）、上海医药（601607）、嘉事堂（002462）、山东药玻（600529）、东阿阿胶（000423）、天士力（600535）、益佰制药（600594）和塞力斯（603716）。 

  风险提示：政策不达预期、市场估值风险。