长城证券*非银行金融*行业动态点评*证监会首提全面禁止通道业务——内容及影响分析
作者: 来源: 日期:2017-05-25 字号【
报告名称:《证监会首提全面禁止通道业务——内容及影响分析》
报告类型:行业动态点评
报告日期:2017-05-23
研究员:赵浩然,刘文强
行业:非银行金融
投资评级:中性(维持)
【内容摘要】

 

投资建议 

  1.短期券商板块将承压,注意风险

  2.建议关注主动型资管规模较大的券商 

  主要逻辑:业务布局均衡的优质龙头大券商主要业务结构多元化、均衡化,能够有效对冲市场波动对业绩的冲击。我们建议关注海通证券、华泰证券、广发证券及中国银河。

  3.建议配置信托行业板块  

   主要逻辑:全面禁止通道业务,在一定程度上利好信托板块。建议关注主动型管理能力较强的信托公司。

投资要点 

  要点1:讲话是延续过去讲话或文件精神,去通道序曲拉响

  要点2:行业增速将放缓,券商资管已成为资管行业中流砥柱

  要点3:标准通道业务以非标投资为主,对市场冲击影响有限

  要点4:通道业务全面堵死,主动管理为王道

  要点5:有限影响券商营收,信托价值提升可期

  要点6:强监管周期下,FOF、MOM及证券化产品将迎来重要发展机遇期

  风险提示:市场风险;政策风险

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