投资要点 

 接种疫苗是预防HPV感染和发展为宫颈癌的最有效方法 

宫颈癌是最常见的妇科恶性肿瘤之一，发病率仅次于乳腺癌，全世界每年大约有20万妇女死于这种疾病，在我国的发病率为7.46人/10万女性。由于90%以上的宫颈癌都伴有高危型HPV病毒感染，宫颈癌和HPV病毒之间明确的关系为HPV疫苗预防宫颈癌奠定了理论基础。这是人类首次尝试通过疫苗消灭一种癌症，具有划时代的意义。因为HPV l6和18是最主要的高危型HPV，70％的宫颈癌都是由这两型HPV导致的，所以目前的HPV疫苗主要是针对这两型HPV。 

目前国外上市的HPV疫苗有3种，分别是GSK的希瑞适（二价）、默沙东的佳达修（四价）和佳达修9（九价）。价位代表了疫苗能覆盖的病毒种类与功效，“价”位越高，免疫效果也更全面。GSK的希瑞适是二价疫苗，所能够防疫的HPV的病毒株偏少，主要是致癌性（高危型）HPV16和18两种抗原。希瑞适近年来销量不断下滑，2016年销售额仅为8100万英镑，5年复合增长率为-30%。因市场需求不断下滑，GSK二价HPV疫苗于2016年10月在美国退市，默沙东的佳达修现已完全占领美国市场。佳达修除含有HPV16和18型之外，还含有低危型（主要引起生殖器疣）的HPV6型及11型抗原；九价佳达修可以防疫9种HPV抗原，比四价疫苗的防护能力更强，默沙东的两种HPV疫苗2016年合计销售额达21.73亿美元，5年复合增长率达12%。根据美国疾病控制与预防中心的数据，2015年美国HPV疫苗的女孩接种率为40%，男孩为21%，远低于美国卫生和人类服务部的所定的到2020年达到80%的目标。鉴于HPV疫苗接种率有望不断提高，市场空间非常乐观。