投资建议 

  房地产业是我国国民经济的重要支柱产业，关系着人民的安居乐业，关系着社会的安定，关系着国民经济的稳健发展。自1992年住房改革制度在我国全面推行以来，我国房地产行业由起步发展到了高峰阶段，但房地产泡沫也愈演愈烈。房地产泡沫的产生，与房地产市场、国家政策制度、金融机构、消费者等因素密切相关。在“十三五”规划中，我国将有 1 亿人得到城市户口；到 2030 年，随着城市化规划的实施，1.81 亿至 2.29 亿人将从农村进入城市。为了满足迅速增长的城市人口住房需求，建新房或对现有房屋升级改造仍将是政府需要面对的现实问题。据国家统计局数据显示，2016 年，中国房地产新房交易量属历史罕见，在大幅度放宽货币政策以鼓励购房“去库存”的政策鼓励下，2016 年商品住宅库存面积环比上年大幅下降了 11%。从2016 年第三季度末开始，中央和地方政府开始采取限购措施，为房地产市场降温，房地产销量开始下降、价格上涨幅度减缓。房地产市场再次成为中国经济社会热点议题之一。

投资要点 

  中日房地产泡沫情况简析，以日本房地产泡沫发展情况探索中国房地产未来发展方向。

  差异性比较中日房地产泡沫成因及主要影响因素，解析政府政策变化、不动产价格波动对经济影响，以及房地产泡沫后的租赁变化等，估测中国中短期内房地产走向。

  基于政府调控，探析中国短期内经济发展变化，预期房产投资风险和相关金融投资机会。

  从日本房地产泡沫产生的原因方面来分析，导致中国房地产市场发展过热的情况和日本 20 世纪 80 年代的经济环境有一定相似。主要体现在，货币升值，城市化进程的加快以及政府在土地、住房方面制度不完善。

  之所以中国房地产市场不会像日本那样破灭，我们认为主要由以下几个原因。人民币升值幅度总体可控，政府的宏观调控能力大于当时日本政府，中国正在积极改变一直以来传统经济发展方式，使之结构更加完善，发展方式更为健康。