上周行情回顾：上周沪深300下跌0.73%，创业板指下跌3.34%，人工智能指数上涨0.03%，跑赢创业板指3.37%。上周，人工智能涨幅靠前的细分行业分别为人工智能（+0.03%），智能穿戴（-1.26%），生物识别（-2.26%）。上周，人工智能涨幅靠后的细分行业分别为无人机（-4.99%）、智能物流（-4.12%）、智慧医疗（-4.07%）。上周成交量上升6330.83万手。个股方面，景嘉微（+20.85%）、科大讯飞（+14.69%）、紫光国芯（+13.91%）涨幅靠前；拓普集团（-14.82%）、思创医惠（-12.25%）、漫步者（-11.32%）跌幅靠前。

  本周投资观点：本周我们建议投资者从以下4条主线布局中小市值标的：1）推荐佳士科技（300193.SZ）：市值40亿，账上现金16亿，1617年业绩1/1.2亿，扣除现金后，市盈率仅为20倍，PB仅有不到2倍，第三大股东以5.8亿买入第一大和第二大股东的全部流通市值8.85%的股份，合13元/股，公司主业是焊接机械，40%都是出口，基本面质地较好，未来看产业升级并购。相似的逻辑还可以关注瑞凌股份，焊接设备领域，国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller垄断，国内焊接设备集中度较低，随着行业洗牌加剧，未来市场份额将向优势企业集中，国内有望诞生一两家焊接设备龙头公司。2）相比海外发达国家，“中国汽车保有量及“每万辆车辆拥有的检测机构”存在明显差距，随着国内放开机动车检测站收费，下游“检测站”资金充足，且拥有较强的检测设备购置需求。预计未来5年，国内机动车检测市场将维持25%以上的增速，建议关注国内机动车检测领域龙头：安车检测（300572.SZ）。3）随着反恐和社会治安等需求增长，及“平安&智慧城市、雪亮工程”等项目推进，安防业未来5年增速为10%。当前，整体解决方案成为安防核心竞争力，“AI+安防”等智能化产品为行业发展重点，龙头企业的市场份额还将扩张。建议关注“全产品系列、AI实力突出”的国内领先的视频监控管理产品与解决方案提供商：东方网力（300367.SZ）。4）人工智能领域，海外科技巨头（英伟达、亚马逊）在基础层（AI芯片、云计算）的业务已经爆发，建议关注AI基础层标的：景嘉微（300474.SZ、GPU芯片）、富瀚微（300613.SZ、安防IPC芯片）、汇顶科技（603160.SH、手机电容式触控芯片、指纹识别芯片）、兆易创新（603986.SH、闪存芯片）及中科创达（300496.SZ、智能车载及硬件）；考虑AI产业链传导效应，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层，建议关注AI应用层标的：海康威视（002415.SZ，AI+安防）、熙菱信息（300588.SZ、AI+安防）、汇纳科技（300609.SZ、AI+大数据+零售）、科大讯飞（002230.SZ、AI+语音输入+智能教育）。

  人工智能可分为基础层、技术层和应用层，基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业渗透应用。随着深度学习算法层数增加，“数据处理及计算机算力”均要求几何级增长，传统串行计算的CPU难满足AI算力要求。云计算由“分布式处理、并行处理、网格计算”发展而来，计算过程分布在“大量的分布式计算机上”，从而大幅扩充计算机算力。根据Gartner，2017年全球公有云服务营收将达到2602亿美元，较去年（2196亿美元）增长18.5%，到2020年，预计全球公有云服务营收将达4114亿美元，云计算业务发展前景广阔。11月2日，国内云计算巨头阿里巴巴公布了2017 Q3的财报，当季实现收入551.22亿元 (同比+61%、环比+9.84%)，实现净利润174.08亿元（同比+146%、环比+24.07%）。其中，云计算业务表现最为亮眼，同比增长99%，而2017 Q2同比增速为96%，云计算业务保持高速增长。年初以来，阿里巴巴的股价上涨了109.8%，而标准普尔500指数上涨了14.9%。阿里云业务大幅增长主要系“客户规模扩大、付费用户增加、付费项目服务附价值增加”所致。2017 Q2，阿里云付费用户达101.1万人（+75%），成为亚洲首家百万级用户的云计算公司。阿里在技术研发投入持续加大，2017年10 月，阿里宣布成立达摩院，未来三年将投资 1000 亿元，阿里云及其他各项业务有望深刻受益于达摩院的投入。根据IDC，阿里云占据了47.6%中国市场份额，位列中国市场第一。在全球市场上，据Gartner发布的2016年全球公共云市场份额，阿里云营收规模在全球市场位于第三，亚马逊和微软位列第一和第二。日前，亚马逊、谷歌、微软等科技巨头集中披露 2017Q3 财报，三大巨头业绩表现均超市场预期，其云计算业务表现尤为亮眼。考虑到云计算潜在市场规模巨大、且国内外科技巨头云计算业务持续爆发，我们持续看好云计算业务的前景。