投资建议 

  10月CPI同比增速1.9%，核心CPI同比增速2.3%，处于5年来高点，PPI同比上涨6.9%，与上月持平。目前通胀态势温和，环保限产对PPI的影响或将持续。

投资要点 

  中国10月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.9%，较上月增加0.3个百分点；PPI环比上涨0.7%，同比上涨6.9%，与上月持平。核心CPI同比上涨2.3%，处于5年来最高水平。

  10月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.9%。受到节后消费回落的影响，鸡蛋、水产品和猪肉价格下降。出行相关的飞机票、旅行社收费价格下降。核心CPI同比涨幅2.3%，处于近5年来高点，主要受到医疗保健和居住教育稳定上涨的影响。

  10月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨 6.9%，与上月持平，略高于市场预期。数据显示环保限产对PPI的边际影响仍在，考虑到近期部分地区环保限产提前，我们预期四季度PPI环比涨幅都为正值的概率