投资建议：汽车板块本周涨幅为0.7%，跑输大盘0.4个百分点。本周中汽协发布2017年12月汽车产销数据，12月汽车销量306万辆，与去年同期基本持平。2017年全年汽车总销量为2888万辆，增速为3%。其中乘用车销量265万辆，与去年同期基本持平。2017年最后一个月也是购置税优惠退出前的最后一个月，乘用车市场的表现相对平静，市场抢购情绪并不强。2017年全年乘用车累计销售2471万辆，同比增长1.4%，增速较上年大幅下降13.5个百分点。16年乘用车市场在购置税优惠政策的刺激下销售十分火爆，导致2017年全年乘用车销量均受到16年高基数的压制，排除1-3月受到季节性因素影响外，全年销售增速均在2.5%以下，增汽车板块本周涨幅为0.7%，跑输大盘0.4个百分点。本周中汽协发布2017年12月汽车产销数据，12月汽车销量306万辆，与去年同期基本持平。2017年全年汽车总销量为2888万辆，增速为3%。其中乘用车销量265万辆，与去年同期基本持平。2017年最后一个月也是购置税优惠退出前的最后一个月，乘用车市场的表现相对平静，市场抢购情绪并不强。2017年全年乘用车累计销售2471万辆，同比增长1.4%，增速较上年大幅下降13.5个百分点。16年乘用车市场在购置税优惠政策的刺激下销售十分火爆，导致2017年全年乘用车销量均受到16年高基数的压制，排除1-3月受到季节性因素影响外，全年销售增速均在2.5%以下，增速大幅放缓。16-17年乘用车市场在政策刺激下销售快速扩张，目前已经达到了年销售接近2500万的规模。购置税政策退出后，我们认为乘用车市场的增速将恢复到其潜在增速，18年销售总量将增长5-7%。从车型结构看，SUV销售1025万辆，增速36.8%，而轿车与MPV较去年均下滑。17年SUV不仅保持了较高的增速，同时与轿车之间的差距仅160万辆，即将在规模上超过轿车。18年大众等合资品牌将进入新品密集投放期，在新品周期的拉动下，销量有望快速增长。18年总量增速放缓的同时，车企之间的竞争也会更加激烈，自主品牌的生存空间可能受到压缩，各品牌之间的表现差异进一步放大。我们看好乘用车龙头企业及其核心零部件企业在18年的竞争中将会有较优势表现，推荐上汽集团、吉利汽车和华域汽车。龙头自主车企在过去数年中通过在研发投入和营销上的不断投入，在技术和品牌上已经积累了优势，目前正在通过新车型试探性向上突破获得长期的成长动力。在更强的市场竞争环境中，随着自主品牌提升自身品牌的档次产品力，自主品牌的自主变速箱渗透率有望快速提升，在三年内达到合资品牌目前的高度，国内自动变速箱产业链将受益于行业的快速成长。18年是国内自主车价值升级的关键时间节点，包括总成以及核心零部件的行业规模都将快速扩张，推荐自动变相关标的有万里扬、宁波高发、双环传动、精锻科技和双林股份。同时，随着国家发改委《智能汽车创新发展战略》征求稿提出2020年智能汽车新车销量占比达到50%的目标，预计国内汽车的智能化水平有望快速提升。2020年前，智能汽车的发展主要体现在Adas、车载终端普及率的提升，我们看好车载终端的成长，推荐均胜电子、德赛西威。此外国内具备发展优势的领域如地图，语音识别、5G通信及北斗产业链等也将受益汽车整体智能化水平的提升。

新能源汽车方面，17年新能源汽车销量77.7万辆，较16年增加了27万辆，同比增速53.3%，与16年增速基本持平。2017年新能源汽车市场占比为2.7%，比上年提高了0.9个百分点，全年看发展势头很强劲。17年新能源乘用车乘用车在总量目前在总量中占比达四分之三，替代商用车成为新能源汽车市场的增长主力。17年新能源汽车政策逐步稳定，9月双积分政策的正式出台，近期出台购置税减免政策则确定了未来3年新能源汽车购置税优惠的政策，保证了新能源车在价格上对传统车的优势。2018年预计新能源汽车还将保持较快的增长。商用车方面，客车销量在公交新能源渗透率不断提高和物流车市场持续扩张的刺激下持续扩张，在政策扶优扶强的指导下，补贴将持续下降直至取消，这将有利于促进市场挤出落后产能。18年客车龙头企业将继续提升市场份额，提高内在价值，看好客车龙头的长期投资价值，推荐宇通客车。乘用车将继续成为市场主要的拉动力量，月度销量有望持续攀升，全年保持较快的增长。外资车企将集中推出新能源新车型，国内整车厂商将受益于与国际厂商之间和新能源项目合作，推荐江淮汽车。随着补贴金额整体的继续退坡叠加补贴技术标准的要求提高，汽车厂商将更重视整车的使用体验，增加产品汽车续航、轻量化、智能化等方向上的投入，国内新能源零部件产业链内核心部件供应商有望受益新能源汽车行业规模的扩张，推荐当升科技、三花智控。

板块和热点概念表现：汽车板块本周涨幅为0.7%，跑输大盘0.4个百分点。二级板块方面，汽车整车大幅上涨，周内涨幅为2.7%，跑赢大盘1.6个百分点。整车板块下，乘用车子版块大幅上涨3.7%。本周沪深300指数表现好于上证综指，核心蓝筹上涨，汽车各板块表现不一，整体表现一般。汽车相关概念表现不一，传统汽车涨幅最大，上涨0.7%，充电桩指数和锂电池指数跌幅最大，分别下跌1.8%。新能源汽车、智能汽车、汽车后市场、车联网概念本周涨幅分别为-0.9%、-1.2%、-0.2%和0.0%，整体表现较差。本周上证综指涨幅1.1%，14个行业实现上涨，13个行业下跌。家用电器、食品饮料、房地产涨幅居前，分别为6.1%、5.0%和2.9%；建筑材料、机械设备和国防军工跌幅居前，分别为-2.5%、-1.9%和-1.8%。汽车行业涨幅为0.7%，在所有27个行业中涨幅排名第9位。我们重点关注的汽车个股中，安凯客车、一汽轿车和鸿特精密涨幅居前，分别为10.9%、10.5%和6.4%；双环传动、金龙汽车和光洋股份跌幅居前，分别为-6.1%、-6.1%和-4.6%。

新能源汽车：1）现代展出第二代氢燃料电池汽车Nexo，续航达到约590公里。2）法雷奥推出全新48V低压纯电动车，可节省20%的成本。3）大陆发布AllCharge万能充电技术，计划于2022年开始生产。4）丰田电动车联盟成立，日本铃木、斯巴鲁以及丰田集团的大发工业和日野汽车4家公司决定加入由丰田汽车公司主导的电动汽车技术研发新公司。5）西安再投1900辆比亚迪纯电动公交车，至此，西安累计推广比亚迪公交车突破3000辆。