近半月涨幅较大的产品：天然气(纽约现货价，183.39%)，丁二烯国际(CFR东南亚，13.45%)，丙烯国际(CFR东南亚，11.96%)，氢氟酸(浙江凯圣，11.11%)，国际二铵(波罗的海，10.83%)，纯MDI(中纤网，7.69%)，纯MDI(华东地区，7.69%)，丙烯腈(中纤网，5.9%)，国际一铵(波罗的海，4.13%)，腈纶短纤(中纤网，3.8%) 

近半月跌幅较大的产品：液化气(上海石化，-17.02%)，硫磺（固体）(上海石化，-11.2%)，苯酚(华东地区，-9.74%)，丙酮(华东地区，-9.02%)，甘氨酸(河北，-8.2%)，二氯甲烷(华东地区，-6.82%)，甲醇(华东高端，-6.82%)，BDO(华东桶装，-6.67%)，纯碱（重质）(华东，-6.58%)，软泡聚醚(华东地区，-5.49%)。 

本周最新观点：纺服行业回暖，染料需求获强力支撑。环保因素促供给侧持续收缩，供需紧平衡，强烈推荐具有染料生产一体化能力的浙江龙盛和闰土股份。 

判断理由： 2016年年印染布产量544.6亿米，增速为6.9%，值得关注的是这是五年来，印染布增速首次转负为正。2017年前10个月印染布产量464.8亿米，增速为6.2%。在2017年全球经济超预期复苏的大背景下，纺织行业的回暖，纺织行业运行数据转好也为染料行业带来了较强的需求支撑。 

由于专利技术，关键原材料和环保因素，染料行业壁垒较高，产能扩张受到制约。近年来落后小产能被淘汰的同时，鲜见新进入者。因此，未来染料行业的高集中度格局会得以持续。 

每年第四季度，印染企业处于消化库存阶段，染料为需求淡季，价格小幅下调。到次年春节过后，传统需求旺季到来，印染企业进入新一轮补库存阶段，对染料需求大幅增加。此外，下游印染企业有提价需求，且对涨价接受能力强，染料价格上涨阻碍小。全球原油价格上涨，国外染料行业公司因能源，维护等费用出现了上涨都给出了提价的时间表。在这种具有涨价预期和对涨价易于接受的环境下，叠加需求旺季，染料价格有望迎来新一轮上涨周期。 

2018年第一季度投资策略观点: 鉴于化工板块毛利率继续走高存在较大的不确定性，我们认为化工板块缺乏整体性机会，但新周期和化工高科技企业或受追捧：展望2018年A股化工板块行情，毛利率继续走高的可能性不大，如果利润率能维持，那么板块整体性行情可能需要能源价格的进一步驱动来实现；若能源价格向上乏力，则部分企业新产能投产或对行业进行整合或成为下一个业绩增长的主要动力。此外，低毛利率的子板块开始周期性复苏或者具备成长性的高技术且有行业壁垒的公司成为未来投资的主要方向。 

投资建议：化工整体可能缺乏系统性机会，但子行业会出现分化。我们重点推荐标的包括：随着国内汽车产业的发展和轮胎产品技术的进步，国内轮胎企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力，重点关注赛轮金宇（601058）、玲珑轮胎（601966）、青岛双星（000599）和炭黑企业黑猫股份（002068）；同时还关注具有民营大炼油前景，从终端开始复苏然后逐步向上传导的涤纶行业，重点关注高业绩弹性和成长性的企业恒力股份（600346）、荣盛石化（002493）、恒逸石化（000703）和桐昆股份（601233）；国家煤改气的逐步推进，气头成本提升，煤头大幅受益，关注未来有产能释放的煤化工优质标的华鲁恒升（600426）；产业链具备底部崛起特征，业绩具备高弹性和高爆发性的磷产业链一体化企业兴发集团（600141）；同时我们还关注具备一定技术壁垒，有望突破国外技术垄断的打印耗材行业龙头鼎龙股份（300054）。