事件：

  迅游科技公布年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入 27,819.57 万元，较去年同期上升 76.07%； 利润总额11,842.92 万元，较去年同期上升313.75%；归属于上市公司股东的净利润 10,340.04 万元，较去年同期上升164.35%。

  点评：

  公司2017年主营业务除去除狮之吼并表利润后实现净利润7840万元，同比增加100%，受益于《绝地求生》等外服游戏火爆，公司PC端加速业务发展良好；公司与众多知名游戏厂商、头部游戏等展开手游加速内嵌合作，手游加速业务稳步增长。报告期内，公司通过优化内部管理，营运效率逐步提高。

  公司将成都狮之吼科技有限公司2017年12月财务数据纳入合并报表范围，2017年12月狮之吼实现净利润约2,500 万元，2017年全年狮之吼实现净利润约19,600万元，业绩承诺完成度102%。并购狮之吼后的协同效应将在2018年逐步体现，我们看好公司流量获取和变现能力，以及未来海外营销领域显著的增速和移动化趋势。

  投资建议

  狮之吼已于2017年12月并表，预计公司2018-2019年净利润分别为3.63亿元、4.63亿元，EPS分别为1.60元、2.04元，对应当前股价PE分别为24X、19X，维持“强烈推荐”评级。

  风险提示：对赌业绩不达标，游戏加速行业竞争加剧。