行情回顾：本期（2018.03.26-2018.04.06）沪深300指数下跌1.28%，收于3854.86点。创业板指上涨6.42%，中小板指上涨1.68%。通信（申万）指数本期上涨6.38%，收于2606.14点，位于申万28个一级行业的第3位。细分行业看，通信配套服务板块涨幅最大，涨幅为9.11%。

  报告要点 

  中移动获FDD牌照，利好物联网产业发展：近日，工信部批准中国移动经营LTE第四代数字蜂窝移动通信业务（LTE FDD）。工信部去年6月公告批准电信运营商在进行低频段网络重用，中国移动此次获得LTE FDD牌照后，可以通过在低频段部署FDD-LTE实现偏远地区的网络覆盖，降低组网成本，缓解提速降费带来的成本压力。此外，中移动此次获得FDD牌照，也将直接利好整个物联网板块，获得LTE FDD牌照后，中移动预计将加快推动NB-IoT、eMTC网络建设，中移动2017年NB-IoT开通348个城市，实现端到端规模商用，物联网智能连接数达到2.29亿个，公司计划2018年NB-IoT连续覆盖扩至全国县市城区，物联网智能连接数净增1.2亿达到3.5亿个。作为三大运营商中体量和影响最大的成员，中移动的加速布局将推动整个物联网产业进一步加速发展。

  阿里巴巴高调进军物联网，5年内连接数目标100亿个：在2018云栖峰会上，阿里巴巴宣布正式进军IoT，阿里云将做物联网基础设施的搭建者，目标提供开放、便捷的IoT连接平台；提供强大的AI能力；实现云、边、端一体的协同计算。2016年年中NB-IoT协议冻结以来，物联网行业进入成长周期，一年多来行业多以电信运营商网络平台建设、物联网放号等为主导，此次互联网巨头阿里巴巴高调宣布进入物联网，预示着整体物联网行业周期的进一步加快，从终端到应用侧都是很大的机遇。阿里巴巴目标5年内达到100亿设备连接，预计其基于运营商蜂窝网的连接占比将达15%-20%，对应15-20亿连接，此外外媒报道，微软未来4年向物联网项目投资50亿美元，预计未来腾讯等其他互联网公司也将加快其物联网领域布局，对比此前工信部目标2020年公众网络M2M连接数17亿，可见未来连接数有望超出之前预期，将更快增长，利好物联网产业链各环节。

  美国4月3日发布的关税清单对通信行业上市公司影响有限：关税清单上与通信行业相关的产品主要包括光缆（85447000）、制造玻璃光纤的机器及其预制件（84752100）、光耦合隔离器（85414080），激光、非激光二极管（90132000）等。从公布品类来看，主力通信品类（HS编码8517）并没被列入清单，而清单相关品类上市公司出口美国的业务量非常少，对于行业直接影响有限。

  投资建议：物联网行业迎来多重利好，从终端到平台到应用均将受益，建议关注物联网产业相关环节公司高新兴、宜通世纪、中国联通等。中移动加速建设FDD LTE、NB-IoT、eMTC网络将进一步加快低频重耕，建议关注主设备商中兴通讯、烽火通信等。4月3日发布的美国关税清单对通信行业上市公司影响有限，但4月5日，美国总统特朗普要求美国贸易代表办公室考虑,在301条款下追加1000亿美元关税是否适当，这一背景下，自主可控的投资逻辑进一步明确，建议关注光芯片自主研发龙头光迅科技、北斗军工龙头海格通信等。