业绩增长超预期,高增长的在研课题数和新签订单保证业绩的可持续——昭衍新药(603127)2018年三季报点评
作者: 来源: 日期:2018-10-30 字号【
报告名称:《业绩增长超预期,高增长的在研课题数和新签订单保证业绩的可持续——昭衍新药(603127)2018年三季报点评》
报告类型:公司研究
报告日期:20181030
研究员:赵浩然,彭学龄
行业:医药
公司代码:603127
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】

 

事件

  10月29日,公司发布2018年三季度报告,实现营收2.43亿元,同比增长43.58%;实现归母净利润5722.25万元,同比增长65.10%;扣非后归母净利润4344.00万元,同比增长52.38%,基本每股收益0.50元。

  业绩增长超预期,在研课题和新签订单保证增长的可持续性

  在企业研发投入增长和CRO行业认可度上升的双重因素下,研发服务外包市场需求旺盛,公司在2018年前三季度营收和归母净利润分别增长44%和65%,保持了高速增长态势。Q3单季度,公司实现营收1.09亿元,同比增长45.32%;归母净利润3478.28万元,同比增长54.76%。三季度增长超预期。

  报告期内存货1.30亿元,同比增长40.81%,主要是未结题课题增加所致。预收款3.61亿元,同比增长35.29%,主要是报告期内签订合同预收客户款增加。公司大幅增长的在研课题数量以及新签订单充分保证了后续业绩增长的可持续性。

  期间费用方面,由于人力成本及办公费用增加,销售费用同比增长8.87%,达423.02万元;管理费用同比增长45.01%,达5327.33万元。因利息收入增加及汇兑损益影响,公司财务费用为-301.00万元,同比增长628.62%。。

  产能和服务能力提升,积极开拓新业务

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