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内生增长稳健,多品牌运营不断向好——歌力思(603808)公司动态点评
作者: 来源: 日期:2018-11-08 字号【

报告名称:《内生增长稳健,多品牌运营不断向好——歌力思(603808)公司动态点评》
报告类型:公司研究
报告日期:20181107
研究员:黄淑妍
行业:纺织服装
公司代码:603808
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】

 

业绩保持快速增长,前三季度净利润同比增长33%:公司2018年前三季度实现营业收入17.36亿元,同比增长25.87%;实现归母公司股东净利润2.68亿元,同比增长32.65%;扣非后净利润2.59亿元,同比增长23.95%;基本每股收益为0.80元股。其中,2018年第三季度实现营业收入6.55亿元,同比增长8.73%;实现归母公司股东净利润1.07亿元,同比增长33.21%;扣非后净利润1亿元,同比增长22.19%。

  管理费用率下降明显,净利率稳步提升:2018Q1-Q3公司的期间费用率为43.58%,同比略增0.29pct。其中,受协同作用发挥以及股权激励费用支出减少的影响,公司前三季度管理费用率同比下降5.87pct至9.72%(若考虑研发支出,则同比下降2.05pct);销售费用率同比上升0.94pct至30.13%,主要系新开店投入增加;财务费用率同比上升1.4pct至-0.09%;研发费用率为3.82%。2018年前三季度公司毛利率为69.28%,较去年同期下降0.49pct;前三季度净利率为18.52%,较去年同期增加0.97pct。前三季度公司的经营性现金流量净额为2.62亿元,基本与去年同期持平。报告期内预付款项同比增加105.37%,主要系店铺数量及预付备货款增加导致。

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