投资建议：面对能源互联网建设的浪潮，伴随着国家电网智能化投资、国家配电网改造计划的持续推进，同时在电力体制改革深化落实、特高压投资再提速的催化下，公司依托传统强势电网设计业务，稳步拓展基建管理信息化业务，大力推动配售电板块的全方位、一体化服务，线上线下相结合，平台软件齐发力，国内海外分步走，致力于转型能源互联网综合服务提供商，近4年归母净利润复合年均增长率CARG达49%，内生增长非常强劲。因此，我们强烈看好公司未来的发展，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

  能源互联网大势所趋，电网智能化投资、国家配电网改造催生广阔市场。能源互联网追求能源的全生命周期管理，国家电网、南方电网高度重视，政策层面各类文件大力支持，而电网的智能化投资将会带动相应的信息化投资，其中配电网改造是智能电网推进的关键环节，特高压主网建设提速，投资重点将转向电网智能化及配电网建设。此外，未来配电网自动化覆盖率的提升、农村户均配变容量的强制性达标以及国内主要电网企业的持续信息化建设投入，都对公司的发展构成长期支撑。 

  发力转型能源互联网综合服务提供商。公司通过“两院一中心”架构打造产业链一体化服务，设计、基建管理、配售电三大业务体系齐头并进，发力转型。设计板块是公司的传统强项业务，具有较高的行业壁垒，基建管理板块注重整体协同效应，拉动输出行业设计软件和服务，配售电业务通过线上平台着力为客户提供资产全生命周期、购售用全链条等核心业务价值链，全方位支撑售电业务开展。目前，公司客户范围不断拓展，地方电力公司成为新增主力，大型企业仍存较大潜力。同时，公司通过管理层全额定增和股权激励，为转型的成功保驾护航。