事项：多部委陆续推出利好政策，加速推动重大项目开工建设，包括福建省、云南省、河南省等在内的多个省份先后发布重点项目投资计划，总投资接近25万亿元，2020年度计划完成投资近3.5万亿元。

 

新基建打开向上空间，产品结构加速升级。近几年汾酒全国化扩张迅速，省外收入占比从40%提升至50%左右，未来南方市场有望成为新增长点。借鉴上一轮4万亿投资周期，地产酒迎来量价齐升的时期，以唯一成功实现全国化的苏酒洋河为例，09-11年实现收入分别同增49%/90%/67%，净利润分别69%/76%/82%的大幅增长，蓝色经典系列实现量价齐升；山西汾酒08年进行品牌整理，09-10年对管理层、营销体制改革，08年收入有所下滑，09年起实现恢复性增长，09-11年收入分别同增35%/40%/49%，净利润分别同增45%/39%/58%。考虑本轮周期前，山西汾酒已经由内而外实现了混改、品牌瘦身、产品结构升级、渠道价格体系梳理，未来汾酒有望成为本轮基建周期的显著受益标的。