疫情下社零增速承压,1-2月服装、化妆品均有较大跌幅——纺织服装行业3月第二周周报
作者: 来源: 日期:2020-03-20 字号【
报告名称:《疫情下社零增速承压,1-2月服装、化妆品均有较大跌幅——纺织服装行业3月第二周周报》
报告类型:行业研究
报告日期:20200318
研究员:黄淑妍,张家璇
行业:纺织服装
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】

 

纺织服装行业跑输大盘5.44pct。本周,上证综指下降4.85%,SW纺织服装行业下降10.28%,SW纺织服装行业跑输大盘5.44pct。其中,SW纺织制造下降10.25%,SW服装家纺下降10.31%。

  疫情下社零增速承压,1-2月服装、化妆品均有较大跌幅。2020年1-2月社零总额为5.2万亿元,同比下降20.5%,增速同比下降28.7pct,增速环比下降28.5pct。限额以上服装鞋帽及针织品化妆零售额分别为1534/387亿元,分别同比变化-30.9%/ -14.1%,增速分别同比下降32.7pct/23.0pct,增速分别环比下降32.8pct/26.0pct。1-2月份服装、化妆品增速均环比下降,预计主要系疫情期间零售门店开业率低、人流量下降明显,以及包括化妆品、服装、金银珠宝在内的可选消费品零售额整体出现大幅跌落。其中,化妆品跌幅在可选消费品中最低。3月起国内疫情得到明显控制,线下开店率提升,线上逢“3.8”大促,预计消费增速将有所回升。(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。

  推荐标的:服装家纺推荐三大主线:

  风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。

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