行业研究*“十四五”白酒预计量价齐升,高端、次高端酒最先受益——白酒行业动态点评*食品饮料
作者: 来源: 日期:2021-02-23 字号【
 
报告名称:《“十四五”白酒预计量价齐升,高端、次高端酒最先受益——白酒行业动态点评》
报告类型:行业研究
报告日期:20210222
研究员:刘鹏
行业:食品饮料
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】
n  “十四五”白酒保持量价齐升态势,预计2025年收入规模达万亿元。近日,中国酒业协会发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见(征求意见稿)》显示,预计到2025年,中国酒类产业将实现酿酒总产量7010万千升,比“十三五”末增长20.7%,年均递增3.8%;销售收入达到12130亿元,比“十三五”末增长41.2%,年均递增7.1%;实现利润2600亿元,比“十三五”末增长51.5%,年均递增8.7%

n  消费升级下,高端及次高端酒持续扩容。1)高端白酒“茅五泸”确定性强。高端白酒奢侈品属性明显,三足鼎立品牌力扎实。近年不断增长的高收入人群是高档白酒的主要消费者,叠加社交需求,奠定高端酒消费量持续扩容。茅台引领白酒行业价格天花板上移,高端酒价格抗通胀属性凸显。2)次高端白酒价格天花板被打开。受益于高端白酒顺利提价,次高端白酒价格带稳步上移,渠道利润丰厚,推力强,在行业扩容中最先受益,同时向下持续挤压中档酒市场份额。3)大众酒消费者基础广泛,产品升级趋势明显。根据中国产业信息网,2019年百元以下大众酒产量约630万千升,市场规模超2000亿元,其中光瓶酒消费量快速增长,且呈产品升级趋势。

n  把握行业机遇期,多家酒企发布“十四五”规划。五粮液坚持稳中求进的工作总基调,保持战略定力,全面推进更大的创新发展、转型发展、跨越发展;汾酒改革三步走,2021年是营销深入调整期,解决三年营销改革中的突出问题,2022-2023年是改革转型发展期,实现省外市场高质高速发展、个性化品牌不断提升、积极开拓国际市场,2024-2025年是营销加速发展期,将汾酒打造成行业内最具竞争力第一历史品牌;洋河“十四五”全面调整转型、实现稳健发展,有序推动公司在“强内功、夯基础”中提质增效,在“大变革、大转型”中提档升级,有力促进营销转型、产品升级、品牌塑造和管理强基。

风险提示:宏观经济波动;监管政策变化;行业发展不及预期;食品安全风险。

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