地产板块上涨2.87%，于28个行业中位列第12位：本周大盘上涨3.64%，除农林牧渔、公用事业及钢铁外各板块均有上涨，其中休闲服务、非银及食品饮料涨幅靠前，地产板块上涨2.87%，再度跑输大盘，在28个行业中排名第12位，排名有所提升。板块估值方面，本周板块PE估值回升至10.29X，4年多来首次升至3年中枢水平以上，主要也是因为板块3年及1年估值中枢逐步趋近，PB估值升至1.08X，PB估值依然在1年及3年中枢以下，PE及PB估值相对全部A股折价幅度分别为50%及43%，若剔除银行股折价分别为65%及58%，折价幅度与上周末持平。个股方面，本周板块涨幅前五为苏宁环球、我爱我家等，其中苏宁环球主要受益医美概念，我爱我家发布第二期员工持股计划，此外受益租售同权概念。跌幅前五为中国国贸、宋都股份等，中国国贸前期涨幅较大本周回调。本周主要公司中除华侨城及荣盛分别下跌2.69%及0.16%外均有上涨，永升生活继续领涨，本周涨幅9.92%，世联、招商积余表现靠前，分别上涨8.55%及5.29%。

  沪深再度收紧调控政策、北京宁波等地完成首批集中供地等：1）上海发布限购套数新规，取得新房入围资格认定为限购套数。深圳发布文件指出，预、现售商品住房和商务公寓的批准销售价格原则上不得超过上一年度至今同地段、同类型新房的网签价格，同时，对于分期开发的项目，两次申请价格备案时间间隔未超过一年的，原则上按照前期备案价格进行批复，禁止借装修抬价。2）北京10宗竞高标准住宅方案地块竞得人全部出炉，融创竞得海淀树村2宗地块；宁波29宗地358亿收官，绿城、荣安168.3亿揽下11宗地等。

  重点城市新房供求逐步趋稳：成交上，本周重点27城新房成交量同比升幅降至3%，滚动月同比16.4%，相比4月末收窄近30个百分点，年初至今累计升69.7%，升幅自3月以来持续收窄。本周重点一二线新房成交同比维持增长，但从周均水平来看，一线连续四周位于周均水平以下，三线同比近半年来首度转负，年初至今累计同比分别为94.4%75.3%/56.6%，累计升幅快速回落。供给上，重点10城新增供给上周同比转负后再度回正，滚动月同比升3.3%，升幅相比4月继续收窄，年初至今累计升33.5%，升幅快速收窄。截至本周末狭义去化周期9.38个月，去化周期连升两周。本周重点一二线新增供给同比继续下降，累计同比分别为43.1%/21.5%/41.4%。截止本周末一二三线去化周期6.39/6.40/12.95个月，重点一三线去化周期持续回升。

  维持“强于大市”评级：基本面方面，本周重点城市新房供求同比升幅持续收窄，新房市场呈现逐步趋稳迹象。政策面，上海、深圳等重点城市继续出台进一步调控政策，收紧限购、严控新房价格、出台二手房指导价等，“房住不炒”及三稳基调不断落实。总体来看，考虑到1）地产板块估值处历史底部区域，而疫情后基本面表现出强劲韧性，屡超预期，2）从中长期来看，房住不炒、三条红线等有利于行业平稳发展，龙头公司优势更为明显，我们维持当前时点可积极配置的判断，板块估值修复机会可期。个股上推荐两条主线1）财务相对稳健、运营能力领先的优质房企，万科及保利，2）二线优质标的世茂集团（合规要求部分公司无法覆盖），3）快速发展的物业相关公司永升生活服务、招商积余（未覆盖）等。