投资建议：公司致力于打造世界级现代胶原生物技术企业，围绕“胶原+”，未来将着重布局医药、健康、食品、美妆四大方向，保持绿色健康持续发展。在随着胶原蛋白行业的迅速发展以及公司新产品的不断推出，公司营收有望实现持续增长。假设益青生物于2021年底完成并表，我们预测公司2021-2023年EPS分别为0.07元、0.10元、0.13元，对应PE分别为82X、61X、47X，首次覆盖给予“增持”的投资评级。 

 风险提示：主要原材料采购的风险，产能进一步扩大导致产品销售的风险，经营规模扩大可能带来管理风险，零售系列产品市场拓展过程中可能存在投入和回报不匹配的风险，原材料价格波动风险，新冠疫情相关风险，益青生物收购或整合不达预期。