长城证券*宏观研究*中国贸易顺差为何创新高?——宏观经济专题报告*蒋飞,李相龙 20220726
作者: 来源: 日期:2022-07-27 字号【
报告名称:《中国贸易顺差为何创新高?——宏观经济专题报告》
报告类型:宏观研究
报告日期:20220726
研究员:蒋飞,李相龙
【内容摘要】

 

6月中国贸易顺差979.41亿美元,再创历史新高,与此同时,欧盟和美国近期都出现了历史最大单月贸易逆差。欧盟4月贸易逆差354.46亿美元,美国3月贸易逆差1076.51亿美元,均创造历史最高记录。从中国主要贸易伙伴来分析中国贸易顺差持续扩大的原因。
东盟国家中,越南最具代表性。中美贸易战后,美国对越南的进口需求大幅增加,中国对越南的出口也不断上升,越南成为中美贸易的通道。6月中国出口印度的金额再创新高,达到113亿美元。一方面,印度需求过热,进口商品增速在5-6月份都在50%以上。另一方面,印度储蓄率低于投资率,无法满足国内投资所需,只能依靠进口国外原材料和设备。日本汽车出口负增长,且在新能源车领域不具备优势,导致日本顺差缩小。
 欧美进口需求旺盛,增速较高。2022年5月美国进口金额为3414.4亿美元,是3月之外的历史次高水平,同比增速为23.3%。5月欧元区进口金额为2747.55亿欧元,是历史最高水平,同比增速为52%,增速惊人!
中国制造业成本低,具有出口优势。中国国内大部分工业材料价格低于国外,工业电价低于国外,制造业成本低。在全球需求旺盛的情况下,我国工业产品不断输出,导致贸易顺差不断扩大,预计下半年贸易顺差还可能创造新高。
 

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