国际经济方面，8月26日，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上重申“鹰派”观点，纠正其之前不断反复和意图不清的政策表态，美联储重回收紧货币政策轨道，9月或将再度如我们预测的那样加息75bp。国内经济方面，经济复苏效果缓慢，国务院常务会议政策力度适度加码。经济复苏效果较为缓慢，主要表现在三个方面：商品房成交面积在7月后再次回落，地铁客运量低于过去三年，7月制造业PMI也回落到收缩区间。
美元和黄金：美元即将突破110大关。实际上有不少指标反映出当前的经济状况并不支持货币政策转松，同样也预示着美元仍将继续升值下去。同时伴随着新兴市场国家的汇率风险增加，外汇储备流出压力较大，国际市场上投资者风险偏好下降促使美元被储藏，造成被动流动性收紧，会帮助美元进一步升值。美联储继续大幅加息，黄金价格或将继续下行。但各国央行增购黄金，金价下跌空间有限。
原油和铜：俄乌冲突造成欧洲能源危机并未缓解，虽然原油价格整体处于下降态势，但短时间内仍然出现了反弹。但是从美国的原油库存来看，需求已经开始主导美国市场的油价。8月美国需求改善促使铜价反弹。今年二季度以来由于持续高温干旱，来水不足导致发电量不足，国家加大电网投资建设，同时居民增加购买空调等电器，共同导致铜的需求量反弹。这也是短期铜价格反弹的主要原因之一。
沪深300和十年期国债：工业企业利润增速的拐点还未出现。7月份PMI指数为49%，再次跌破荣枯线以下，表明实体经济复苏仍不稳固，股市反弹仍需要强劲基本面支撑。工业企业利润不仅与权益市场有关，也与债券市场有关。现在来看利润增速都未见底，十年期国债利率就更未见底。十年期国债收益率的领先指标社融-M2预示十年期国债收益率可能继续创新低。
资产配置策略：八月份长城证券大类资产配置指数从8月1日137.16下降至8月26日的132.34。九月大类资产配置策略将原油空单维持10%，沪铜空单维持25%，沪金空单下调至15%，沪深300指数空单维持35%，十年期国债多单上调至15%。