报告名称:《原油进口量下降引发的思考——宏观经济专题报告》
报告类型:宏观研究
报告日期:20220830
研究员:蒋飞,李相龙,仝垚炜,贺昕煜
【内容摘要】
核心观点：
n 2020年中国原油进口数量达到历史新高的5.42亿吨，之后就开始不断减少。今年1-7月中国原油进口同比减少1199万吨，同比降幅3.97%，仍然延续原油进口数量下降的趋势。原油进口数量减少一方面是原油加工量不断下降，另一方面就是国内天然原油产量增加减少了进口需求。但主因仍是成品油需求和产量下滑。
n 原油提炼成品油主要包括柴油、汽油和煤油等产品。柴油消费量和柴油车数量具有一定相关性，随着环保监管趋严，近几年柴油车数量减少，柴油消费量也相应减少。汽油消费量和燃油车数量具有一定相关性。从2015年开始新能源汽车快速发展，对汽油车的替代作用逐渐显现，导致汽油消费量增速放缓。煤油主要用于航空运输，煤油产量和民航周转量相一致，2020年疫情以来，航空出行受到影响，煤油的产需基本处于低位。综合而言，成品油需求在近几年出现下降，导致原油进口呈现降低趋势。
n 新能源汽车具有明显的成本优势，叠加国家能源结构调整政策的助力，新能源汽车销量猛增，替代燃油车的进程加快。我们预计，2022年新能源车销量或将达到650万辆，2023年可能突破1000万辆。2023年底，新能源汽车保有量2300万辆，占汽车总量的6.7%。2025年，原油消费量或将出现拐点。2025年，我国新能源车销量或将达到1300万辆，渗透率约为52%。2025年后，每年燃油车的销售量将低于报废量，燃油车保有量出现拐点。
风险提示：原油产量波动；行业政策影响汽车产业发展；新能源车销量不及预期；统计数据与实际数据有偏差；
