n 事件：3月13日，中国电信发布《关于2022年及近期经营情况的公告》，介绍2022年及2023年1-2月经验情况，。

n 5G渗透领先，C端稳步增长带动估值修复：中国电信移动规模增速亮眼，其中5G渗透率保持行业领先。截至2022年底，公司移动用户达到3.91亿户，5G套餐用户渗透率达到68.5%。公司坚持5G服务升级，不断提升5G网络覆盖率，创新5G应用，用户体验不断优化，用户规模和价值稳步提升。我们看好中国电信传统C端业务整体业绩的稳步增长，带动公司估值稳步修复。

n 云计算市场拓展成效显著，产业数字化加速发展：公司积极把握经济社会网络化、数字化、智能化的综合信息服务需求，以融云、融AI、融安全、融平台为驱动，推动第二增长曲线快速发展，天翼云市场份额持续提升，挺进中国公有云IaaS及公有云IaaS+PaaS市场前三名，2022年前三季度天翼云收入继续保持翻倍增长。安全、大数据和AI、数字化平台等新兴业务逐渐成为产业数字化发展的新动力。

n 加大分红率，共享发展成果：公司高度重视股东回报，积极履行利润分配承诺，自2022年起宣派中期股息，并将在A股发行上市后三年内，逐步将每年以现金方式分配的利润提升至当年本公司股东应占利润的70%以上，不断为广大股东创造价值。

n  风险提示：产业数字化发展不及预期；公有云市场发展进度不及预期；市场竞争加剧；用户流失风险。