报告类型: 行业报告

报告日期: 20240122

研究员: 邹兰兰

行业: 电子

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

CES 2024 AI芯片、终端密集发布，看好生成式AI推动消费电子硬件创新：美西时间1月9日至12日，2024年CES展会在拉斯维加斯举行。展会举行期间，英伟达、英特尔、AMD和高通等芯片巨头推出多款CPU、GPU、NPU新品，以提升端侧AI运行能力、推动AI PC处理器算力升级。联想、戴尔、宏碁、华硕、惠普等知名厂商也相继推出了首批AI PC产品；其中，联想携全球首款商务AI PC——ThinkPad X1 Carbon AI亮相展会，发布了10余款内嵌AI能力的PC。此外，“AI+行业”应用也有众多新品亮相，虚拟现实方面，雷鸟新品X2 Lite、李未可科技的LAWK ONE以及Vuzix最新款Z100均结合了人工智能技术；智能家居方面，三星推出具备AI Vision Inside功能的AI冰箱Bespoke 4-Door Flex；汽车方面，奔驰、宝马和大众均发布了车载AI助手，旨在通过高个性化和强人机交互实现差异化竞争。
2023年Q4智能手机、PC需求复苏态势延续，2024年消费电子增长预期强化：IDC数据显示，2023年Q4，全球智能手机出货量同比增长8.5%至3.261 亿台，复苏势头强劲；全球电脑出货量同比下降2.7%至6710万台，降幅进一步收窄。IDC表示，2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%至11.7亿部，但下半年的增长巩固了2024年的复苏预期；2023年全球电脑出货量同比下降13.9%至2.60亿台，但PC市场似乎已触底，预计2024年将实现增长。此外，IDC指出，目前人工智能赛道景气度较高，同时，2024年将是商用市场换机需求最为强劲的一年，游戏PC的高景气也将继续推动PC市场需求的增长。
面板价格保持稳定，存储价格保持上涨趋势：1月上旬，32/43/55/65吋电视面板均价与前期相同，显示器、笔记本面板均价也较前期保持相同；截至1月16日，DDR4系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Nbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.45/3.00美元，较前两周价格变动分别为0/0/0/+0.03/+1.00美元。据CFM闪存市场预计，2024年Q1 Mobile NAND涨幅有望达到20%-30%，主流成交价预计落在0.07美元/GB左右，LPDDR涨幅有望落于10%-20%。
投资建议：电子行业库存调整逐步到位，需求端逐步整体回暖。受AI硬件创新提振，PC需求有望率先复苏，推荐春秋电子、华勤技术；华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，推荐关注南芯科技、甬矽电子、光弘科技、立讯精密等。LED行业有望受益需求回暖，Q4旺季业绩值得期待，MiniLED及MicroLED有望提振行业需求，重塑行业格局，推荐关注沃格光电、乾照光电、芯瑞达、艾比森。汽车电子需求有望复苏，降成本动力持续强化，推荐关注兴瑞科技。
风险提示：宏观经济波动风险；中美经贸摩擦等外部环境风险；新市场及新产品的风险；物料供应与价格波动风险；汇率风险。