报告类型: 行业报告

报告日期: 20240304

研究员: 荣泽宇

行业: 家电

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周行情回顾：本周家用电器板块涨幅为5.55%，跑赢沪深300指数4.18个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第5位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件均上涨，分别为6.26%、6.79%、3.68%、2.96%、2.49%、3.15%。相关个股标的中爱仕达、小崧股份、星光股份、*ST同洲、海信家电领涨，涨幅分别为32.21%、14.13%、12.5%、9.79%、8.34%；光峰科技、ST德豪、帅丰电器、长虹美菱、荣泰健康领跌，跌幅分别为3.36%、3.28%、3.14%、2.69%、2.56%。
本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨125.42%、下跌59.57%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比上涨87.22%、下跌61.99%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨329.97%、下跌76.01%；（4）彩电线上、线下销额分别同比上涨16.89%、下跌53.36%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌21.95%、下跌64.9%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比下跌11.13%、下跌78.87%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨34.98%、下跌39.55%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨27.99%、上涨85.82%。
投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。
风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险