报告名称: 本周医药板块上涨0.49%，百济神州BCL-2抑制剂申报上市

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250506

研究员: 吴明华,陈玥桦

行业: 医药

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周申万医药生物板块涨幅为0.49%，跑赢沪深300指数0.93个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第9位。二级子板块中，医药商业上涨3.12%；医疗服务上涨1.69%；化学制药上涨0.82%；医疗器械上涨0.61%；生物制品下跌0.87%；中药II下跌1.01%。
化学制药：汉商集团、兴齐眼药、博瑞医药、科伦药业、永安药业领涨，涨幅分别为14.98%、14.15%、10.46%、9.26%、8.95%；普利制药、江苏吴中、立方制药、双成药业、*ST景峰领跌，跌幅分别为71.89%、18.99%、18.78%、14.56%、14.24%。
中药II：康惠制药、步长制药、长药控股、羚锐制药、特一药业领涨，涨幅分别为9.81%、4.78%、4.67%、4.24%、3.93%；东阿阿胶、汉森制药、昆药集团、*ST目药、葫芦娃领跌，跌幅分别为11.14%、10.19%、9.68%、7.84%、6.69%。
生物制品：艾迪药业、百济神州-U、康为世纪、康辰药业、金迪克领涨，涨幅分别为19.49%、9.28%、8.17%、7.46%、7.15%；未名医药、四环生物、智飞生物、康华生物、神州细胞-U领跌，跌幅分别为10.92%、6.83%、5.09%、4.41%、4.4%。
医药商业：大参林、老百姓、九州通、润达医疗、一心堂领涨，涨幅分别为12.35%、9.75%、9.51%、6.97%、6.29%；开开实业、英特集团、嘉事堂、第一医药、百洋医药领跌，跌幅分别为5.92%、5.22%、4.4%、3.27%、2.81%。
医疗器械：伟思医疗、澳华内镜、天智航-U、翔宇医疗、大博医疗领涨，涨幅分别为18.47%、11.15%、10.24%、10.17%、10.07%；凯利泰、西山科技、振德医疗、英诺特、美康生物领跌，跌幅分别为13.84%、9.64%、9.16%、8.32%、7.24%。
医疗服务：何氏眼科、凯莱英、诺泰生物、毕得医药、皓元医药领涨，涨幅分别为18%、13.69%、12.54%、9.73%、9.31%；南华生物、三博脑科、诚达药业、通策医疗、万邦医药领跌，跌幅分别为35.29%、9.74%、7.26%、6.77%、4.9%。
投资建议：医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏。短期内，前期受医药反腐和集采影响较大的院内市场，有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的。中长期看，创新疗法具备较大增量和替代需求，国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产替代和走向国际均具备广阔空间，建议关注管理效率优异、产品管线优质的制药企业。我们重点推荐：1）仿转创初现成效、国产CLDN18.2靶向药研发进度靠前的奥赛康；2）大单品耐赋康入保放量的云顶新耀-B；3）入保以价换量、核心单品出海在即的迪哲医药；4）国内淋巴瘤领域领军者、自免打开第二曲线的诺诚健华-U；5）国内麻醉龙头、新股东入驻注入新活力的人福医药。
风险提示：行业政策大幅波动风险、市场竞争加剧风险、地缘政治风险、药品研发不及预期风险