报告名称: 4月挖机销量同比17.4%，华为哈勃入股千寻智能

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250512

研究员: 何文雯,张靖苗,孙培德

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业要闻： 4月挖掘机销量同比+17.4%。据中国工程机械工业协会统计，2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比+17.6%。其中内销12547台，同比+16.4%；出口9595台，同比+19.3%。2025年1—4月，共销售挖掘机83514台，同比+21.4%；其中内销49109台，同比+31.9%；出口34405台，同比+9.02%。2025年4月销售电动挖掘机25台（6吨以下1台，10-18.5吨级2台，18.5-28.5吨级18台，28.5-40吨级1台，40吨及以上3台）。
4月装载机销量同比+19.2%。据中国工程机械工业协会统计，2025年4月销售各类装载机11653台，同比+19.2%。其中内销7191台，同比+35.4%；出口4462台，同比下降0.18%。2025年1—4月，共销售装载机42220台，同比+16%。其中内销23570台，同比+27.8%；出口18650台，同比+3.87%。2025年4月销售电动装载机2924台（ 3吨以下28台，3吨121台，5吨1849台，6吨847台，7吨66台，8吨以上4台，滑移装载机9台）。
4月工程机械市场指数快报发布。据中国工程机械工业协会统计，2025年4月工程机械主要产品月平均工作90.1小时，同比+3.20%，环比-0.05%。其中：挖掘机85小时；装载机98.3小时；汽车起重机123小时；履带起重机95.6小时；塔式起重机54.4小时；压路机40.7小时；摊铺机37.6小时；旋挖钻机81.5小时；非公路矿用自卸车170小时；混凝土泵车50.5小时；搅拌车73.8小时；叉车79.7小时。4月工程机械月开工率62%，同比-4.29pct，环比+1.17pct。其中：挖掘机66.3%；装载机62.4%；汽车起重机77.1%；履带起重机60.2%；塔式起重机42.9%；压路机49.3%；摊铺机52.1%；旋挖钻机48.5%；非公路矿用自卸车49.1%；混凝土泵车43%；搅拌车38.8%；叉车53.6%。
苹果招聘3D打印产品经理。据3D打印技术参考观察，苹果公司于4月25日发布了新的增材制造原型经理招聘岗位。该职位负责监督快速原型制作技术的各个环节，与模型制作人员合作，能够使用多种3D打印技术制造模型。该岗位要求候选人具有5年以上领导小型团队或协作项目的经验，合适的候选人将领导一支3D打印模型制作团队。该岗位还要求应聘者熟悉主要的3D打印技术（如Polyjet、MJF、SLA、SLS、FDM等），在快节奏的研发或生产环境中实施和扩展新的增材制造技术，具备强大的流程开发能力。该职位基本工资范围为17.3-26万美元。除此之外，苹果还于4月18日发布增材制造设计工程师的岗位招聘需求。该岗位负责领导苹果产品关键设计特征的端到端制造解决方案的创建、评估和实施。确保制造解决方案符合产品质量、成本、良率、产能、进度和环境目标。
华为哈勃入股具身智能企业千寻智能。5月8日，国内具身大模型初创企业千寻智能发生工商变更，新增华为旗下深圳哈勃科技投资合伙企业等为股东，同时，公司注册资本由约139.76万人民币增至约195.16万人民币。除华为哈勃，本轮新增股东还包括深圳市招商局创新投资基金中心，持股比例达2.1484%。成立于2024年2月的千寻智能目前已完成4轮融资，其中，前三轮均发生在2024年，最新一轮为今年3月完成的5.28亿人民币Pre-A轮融资。一个半月前千寻智能就公布其自研VLA Spirit v1抢先版。搭载Spirit v1抢先版的机器人可以实现叠衣服全流程顺畅操作，完成连续长程复杂任务。千寻智能称，这也是国内首次攻克柔性物体长程操作难题。据悉，正式版Spirit v1 VLA将于近期发布，其首款商用级人形机器人Moz1也即将亮相。
2025世界人形机器人运动会8月开幕。2025世界人形机器人运动会将于今年8月15日-17日在国家体育场和国家速滑馆举办。比赛项目总体设计为主体赛事+外围赛事。赛前将组织测试赛。主体赛事包括竞技赛、表演赛和场景赛，共19个项目，展示机器人应用技术的多样性、创新性与实用性。竞技赛参照人类传统体育项目，设置了11个小项。其中田径7项以及自由体操和2V2、3V3、5V5足球赛。重点考验人形机器人的运动能力、协调性与团队协作能力。表演赛设置了单机舞蹈、群体舞蹈2个项目。通过艺术编排、音乐配合与动作创新，展示人形机器人全身实时协同控制和群体协同能力。场景赛聚焦人形机器人实际应用场景，设置了工业场景、医院场景和酒店场景，共6个项目。其中工业场景包括工厂物料搬运与整理，医院场景包括药品分拣与分装，酒店场景包括迎宾与清洁服务。通过这些应用场景，展示机器人的实用技能和智能化水平。
市场表现回顾：本周（2025/05/06-2025/05/09）4个交易日，创业板指涨跌幅为+3.27%，沪深300涨跌幅为+2.00%，机械设备（申万）板块涨跌幅为+3.42%，跑赢沪深300指数1.42个百分点。在申万所有一级行业中位于第7位。估值方面，截至2025年5月9日，申万机械设备板块市盈率为31.82倍。
风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整