报告名称: 小米发布首款AI智能眼镜，产业链有望持续受益出货量扩大

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250701

研究员: 邹兰兰

行业: 电子

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

事件：2025年6月26日，小米在人车家全生态发布会上正式发布首款AI眼镜，定位为“面向下一代的个人智能设备”，其中标准版售价1999元，单色电致变色版售价2699元，彩色电致变色版售价2999元。
硬件端：轻量集成与性能突破，光电协同升级：小米针对中国消费者预期与使用习惯，在硬件上对产品功能及佩戴体验上进行了深度适配与优化。1）轻量化设计优化佩戴体验：针对亚洲人脸型设计（镜框前倾5°、镜腿转轴外翻12°、镜腿窄至4.2mm），裸框重40g减少负重感。2）双芯架构延长续航：依据功耗不同，复杂场景自动激活高通AR1旗舰芯片，以强劲算力驱动多维交互；低负载场景无缝切换至低功耗蓝牙音频处理器，双芯智能调度，在保障性能的同时大幅降低功耗，搭配263mAh硅碳负极高能量密度电池，大幅延长续航至8.6h（典型续航）。3）国内眼镜首次落地电致变色技术：双指轻划镜腿，0.2s即可完成变色，支持4档颜色调节，适配不同光线环境，满足用户个性表达需求。4）第一人称相机主打沉浸式记录：搭载一颗12MP1G+4P超广角镜头，右镜腿独立快门键（短按拍照、长按录像），触控区滑动调节变焦，支持0.8s瞬时抓拍及2K30fps视频录制、EIS视频防抖。
软件端：AI功能本土化闭环，深度融入小米人车家全生态：作为一款不具备显示功能的AI眼镜，小米在语音交互上深度融合小爱同学实现全天候智能交互，在软件功能和生态服务上进行深度定制优化，构建本土化AI闭环体验。1）通过语音唤醒“小爱同学”实现即时交互，支持天气查询、路线规划、提醒设置、精准点播音乐等场景化服务。2）聚焦本土高频应用场景，通过视觉+语音协同？完成多模态交互深度本土化，核心能力包括AI识别百科、眼镜扫码+声纹无感支付、支持中英等10种语言实时同声传译、支持会议录音转文字及AI纪要整理。3）在拍摄与直播方面与本土平台深度整合，运用小米澎湃OS的协同流转能力，用眼镜摄像头替代手机镜头，实现第一人称与手机视角自由切换，支持“用户视角”视频通话，可接入微信、小红书、抖音、快手、哔哩哔哩等14个主流平台，通过语音开启第一视角直播。在生态融合方面，该款眼镜可作为小米“人车家”生态入口，成为智能设备的控制中心，语音控制智能家居及手机跨屏协作，打破设备壁垒。
投资建议：小米首款AI眼镜在技术创新及AI功能本土化上推动端侧AI设备在实用场景的关键突破？，手机厂商入局AI眼镜赛道，有望发挥“鲶鱼效应”，引领国产AI眼镜从“功能型配件”向“跨场景全生态交互中枢”变迁。？高性价比定价降低用户购买门槛，？？有望加速AI眼镜渗透率，产业链有望持续受益出货量扩大。推荐关注产业链相关标的：恒玄科技、歌尔股份、佰维存储、深科达、佳禾智能。
风险提示：宏观环境波动风险，AI眼镜销量不及预期，产能不及预期，市场竞争加剧风险