报告名称: 中美关税缓和，华为与优必选科技签署全面合作协议

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250521

研究员: 何文雯,张靖苗,孙培德

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业要闻：中美关税缓和。据商务部消息，美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%关税予以保留。
华为与优必选科技签署全面合作协议。5月12日，华为与优必选科技在深圳正式签署全面合作协议。双方将围绕具身智能和人形机器人领域，在产品技术研发、场景应用及产业体系等开展创新合作。协议约定，双方将通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等能力与华为在研发、生产供应等经验，结合优必选全栈式人形机器人技术，推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭等场景的效率提升和落地复制。华为将依托全栈AI基础设施能力，支持优必选建设具身智能创新中心，并基于场景打造“人形机器人+智慧工厂”联合示范方案，开发家庭服务人形机器人等方面展开合作。
越疆科技与腾讯云开启深化战略合作。5月12日，越疆科技与腾讯云在深圳签署深化战略合作协议。双方将发挥各自优势加强技术生态联合，加速具身智能技术创新，共同拓展工业制造、商业、教育等多场景应用落地，让智能机器人惠及各行各业和千家万户。例如：腾讯云基础设施加速越疆在具身智能远控、语音交互等应用落地；联合打造“云端大模型+边缘设备+机器人终端”一体化解决方案；共创多元场景应用方案，拓展制造、商业、教育等场景智能化创新升级。
特斯拉发布Optimus跳舞视频。5月13日、14日，特斯拉官方连续两天发布了两段Optimus人形机器人“跳舞”视频。特斯拉官方表示，取消了防摔绳的保护，无电脑合成画面，人形机器人100%在仿真环境中完成学习，无需额外的真实数据微调。官方还称，其人形机器人拥有与车同源的设计，例如人工智能部分。通过优化“仿真到现实”的训练代码、通过强化学习完成训练，可解锁更多能力。
第四届长沙国际工程机械展览会闭幕。5月15-18日，第四届长沙国际工程机械展览会在长沙举行。今年，1806家中外工程机械企业参展，规模创历史新高，较上一届增长了20%。展会期间还举办了多场国际商务采购对接活动，吸引了20多个国家的760家国际采购商参与。品牌方面，不仅有卡特彼勒、日立建机、沃尔沃等连续多届参展的行业巨头再次闪耀登场；更有宝马格、曼尼通、欧历胜、斯凯杰科这4家全球工程机械50强品牌首次加入。本次展会举办新品发布会35场次，首发新品超过30个、新技术超过1500项，AI模型、远程操控、无人驾驶、智慧矿山等高端化、智能化展品比例超过60%，绿色化展品比例高达75%，超1/3展品国内首次展出。
杭汽轮自研重型燃机点火。近期，杭州汽轮动力集团股份有限公司自主研发的F级50兆瓦重型燃气轮机HGT51F在临平经济技术开发区杭汽轮燃机试验中心点火成功，打破了美、德、日等国的长期技术垄断。今年6月，杭汽轮将完成HGT51F燃气轮机样机的整机满负荷试验。明年9月，HGT51F燃气轮机即将并网发电，在连云港示范电站项目中投用，以示范性建设开启更大规模商业化应用进程。据悉，HGT51F简单循环效率≥35%，热电联供后效率将提升至50%以上，一年发电量约4亿度，可满足一个中等规模县城一年的用电需求，同时每年可减少碳排放超50万吨，相当于每年新增植树2700多万棵，为我国双碳目标的达成及能源安全保障提供坚实有力的支撑。
市场表现回顾：本周（2025/05/12-2025/05/16）5个交易日，创业板指涨跌幅为+1.38%，沪深300涨跌幅为+1.12%，机械设备（申万）板块涨跌幅为+0.35%，跑输沪深300指数0.76个百分点。在申万所有一级行业中位于第18位。估值方面，截至2025年5月16日，申万机械设备板块市盈率为31.94倍。
风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整