在看空价差策略下投资者看空股票，通过同时买入期权对冲了股价的上行风险。构建方法为买入一份认购期权，同时卖出一份行权价更低的认购期权，两个期权的到期日相同。

图—看空价差策略损益图

    【例】2013年12月2日，浦发银行的开盘价为10.00元，当日，以0.78元的价格买入2014年1月到期，行权价为9.5元的认购期权。以1.2元价格卖出2014年1月到期，行权价格为9元的认购期权。该策略最大收益为获得的净权利金1.2-0.78=0.42元，最大损失为两种行权价的差额减去净权利金，即9-9.5-0.42=-0.08元。