核心观点：

火电行业：景气度依旧不高，受到限制煤电新增装机政策的多重打压。

推荐基本面稳定，低估值高股息的华能国际、浙能电力  

存在受益于广东省国企改革预期的粤电力A

水电行业：基本面稳定，受到多重利空因素影响，弹性空间有限

推荐资产优质业绩稳定，高分红的大型水电股长江电力，川投能源  

推荐分红率高，基本面稳定的小水电如桂冠电力、黔源电力  

输配电改革加速，关注配售电带来的投资机会

推荐郴电国际、广安爱众、桂东电力

国企混改加速，电力为七大领域之一，有望迈出实质性进展的一步

推荐文山电力、涪陵电力、上海电力、浙能电力