投资建议 

  一周回顾：

  上周（2017.05.08-2017.05.12）沪深300指数上涨0.08%，收于3385.38点。创业板指下跌2.40%，中小板指下跌1.39%。通信(中信)板块上周表现居所有行业第11，跌幅2.33%，收于4777.97。从细分行业看，电信运营板块表现相对稳定，涨幅为0.37%。 

  核心观点： 

  中国移动启动第二批次集采，较上次集采数量上提升10% 

  中国移动启动第二批次集采，采购产品为普通光缆，预估采购规模约237.96万皮长公里（折合6760.49万芯公里），采购需求满足期为2017年7月至2017年12月底。相较第一批次的集采6114万芯公里，此次规模提升10%。此外，此次集采并没有像联通和电信一样，规定价格上限，但对于中标份额进行了一定的限定。 

  需要说明的是，中国移动此前的第一批次集采量已经于4月底就提前用完，结合去年11月的集采和非骨架式带状光缆、特种光缆、蝶形缆等，以及5，6月份前次招标用完后的私下采购，预计2017年中国移动的实际需求在1.6万亿芯公里以上，相较2016年中国移动实际需求（约1-1.2亿芯公里）有40%-50%以上增长。 

  除了国内，海外光纤光缆市场近期也动作频繁，此前Verizon提前签订与康宁签订2018-2020年每年不低于2000万芯公里采购协议，近日又与Prysmian集团签订了供应超过1700万芯公里带状光缆和层绞式光缆的价值约3亿美元的三年期合约。 

  而对应继续增长的需求，供给端的扩产速度其实并不如预期快，国外大部分老光棒工厂对于扩产比较谨慎，而国内厂商的扩产也会受设备供应、工艺、外资合作方、套管等原材料产能因素限制，在某种程度上也会受制约。根据我们的测算，我国光棒厂商每年产量约6200吨，小于需求量8000吨，剩余光棒严重依赖进口。 

  推荐标的：移动集采规模提升，利好光纤光缆厂商，建议关注烽火通信（600498）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）。

  风险提示：市场环境存在大幅波动风险。