市场回顾：截止9月22日，上证综指报收3352.53点，单周（9月18日至9月22日）累计下跌0.03%，中小板指数累计上涨0.49%，创业板指累计下跌0.49%。一级行业中，通信、家用电器和食品饮料等共计8个行业上涨，其他行业均下跌。申万医药生物指数报收7725.38点，累计下跌0.28%，涨跌幅排在行业第10位，跑输上证综指。细分行业方面，医疗服务、生物制品和医药商业上涨，涨幅分别为1.15%、1.06%和0.27%，其余子行业均下跌。其中，中药相对跌幅较大，为1.17%，跑输医药生物指数。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为38.02倍，较上周下跌0.04个单位，比2007年以来的均值37.94倍高0.08个单位，相对于沪深300的13.84倍PE的估值溢价率为174.71%，位于相对低位。

  行业动态：（1）食品药品审核查验中心公布药物临床试验数据现场核查计划（第14号）。（2）山东省印发《山东省公立医疗机构药品采购推行“两票制”实施方案（试行）》。（3）食药监总局发布《关于仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告》政策解读。（4）吉利德、AbbVie口服丙肝新药获CFDA批准上市。（5）拜耳靶向抗癌药Aliqopa获美国FDA批准，三线治疗滤泡性淋巴瘤（FL）。

  公司公告：美年健康（002044）与平安银行签署了全面战略合作协议，实际控制人、董事长俞熔先生增持公司股份。智飞生物（300122）四价人乳头瘤病毒疫苗获得进口药品通关单。复星医药（600196）控股子公司汉霖制药获利妥昔单抗注射液类似药的《药品生产许可证》。丽珠集团（000513）控股子公司丽珠单抗获得注射用重组人源化抗人肿瘤坏死因子α单克隆抗体等的《药品生产许可证》。

  重点推荐标的：东阿阿胶（000423）、华润三九（000999）、益佰制药（600594）、天士力（600535）、理邦仪器（300206）、山东药玻（600529）。

  风险提示：政策风险、市场估值风险。