近半月涨幅较大的产品：生胶(新安化工，21.74%)，醋酸(华东高端，13.76%)，甲醇(华东高端，12.84%)，苯酚(华东地区，11.86%)，炭黑(江西黑猫N330，11.84%)，原盐(华东地区，10.64%)，丙酮(华东地区，10.48%)，环氧丙烷(华东地区，9.05%)，尿素(山东，8.57%)，PVC电石法(华东，8.46%)。 

近半月跌幅较大的产品：液氯(华东地区，-54.29%)，丁苯橡胶(华东1502，-8.63%)，硝酸(联合化工，-7.62%)，天然气(纽约现货价，-7.17%)，纯碱（轻质）(华东，-6.67%)，纯碱（重质）(华东，-5.05%)，己二酸(华东地区，-4.61%)，涤纶FDY(中纤网，-3.78%)，R134a(华东地区，-3.7%)，涤纶POY(中纤网，-3.35%)。  

本周最新观点：推荐气头产品重心提升间接受益标的煤化工优质标的华鲁恒升。 

推荐理由：由于天然气需求快增，全国日用气量缺口达4000万立方米。贵州能源局官网发布消息称，中石油已经对部分省区采取限气措施。西南石油局已经采取多种措施保供，包括对该公司控股的部分企业减、停供气，调整出每日100万立方米的天然气以保证市场供应。受天然气影响，国内以天然气为原料的厂家陆续停产，预计春节后才能恢复生产。天然气的快速上涨推动了气头产品的生产成本，致使煤制产品甲醇、尿素等利润开始扩大。华鲁恒升100万吨氨醇正式投产，100万吨尿素和50万吨复合肥即将投产，公司有望在天然气涨价中充分收益。 

2017年第四季度投资策略观点:预计第4季度，A股大概率仍处于“严监管”，“金融去杠杆”和“存量博弈”的大环境中，因此市场仍将聚焦业绩稳健，估值合理的白马股，以及行业景气度回升，业绩超预期的个股。轮胎行业，随着产品价格稳步回升，原料天胶价格企稳，3季度迎来行业反转。赛轮金宇10月27日披露3季报，3季度迎来业绩拐点。前三季度公司实现营业收入102.62亿元：较上年同期上涨36.03%；实现归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，较上年同期下降40.72%。但第三季度单季度，实现营业收入37.36亿元，同比增长28.80%，环比增长10.74%；实现归属上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长65.52%，环比增长131.74%，业绩超预期。轮胎板块除了赛轮金宇，继续推荐行业玲珑轮胎，青岛双星，风神股份。 

近期我们还建议关注的标的包括： 

受益于原料成本上升和京津冀环保整治，炭黑价格有望继续上涨，推荐黑猫股份； 

近期由于环保约束，农药行业供给偏紧，价格开始上涨。明年春耕之后，旺季需求有望更加紧张，价格还有进一步上涨动力。推荐关注长青股份和沙隆达A。 

n  原油：上周美油报57.30美元/桶，下跌0.10%，布油报63.23美元/桶，下跌0.27%。 

n  PTA产业链利润上移至PTA位置。12月份PTA货少价涨，现货价格震荡在3年内高点，PTA利润大幅增加，产业链利润自下游聚酯向PTA转移。本次产业链利润大幅转移至PTA，是PTA货少价扬与下游聚酯降价跑量共同的结果。12月份国内PTA库存依旧处于历史低位，PTA大厂持续高价回购可提现货，PTA现货价格坚挺。而同期下游聚酯工厂产销持续平淡，库存渐增，聚酯工厂降价跑量，但聚酯产销无明显起色，市场恐跌气氛延续，聚酯利润被快速挤压。短期PTA货少利好延续，PTA价跌不易利润可能进一步扩大，下游聚酯保持88%左右的高开工负荷，对PTA刚需稳定，PTA大厂持续收购可提PTA现货。汉邦石化280万吨/年PTA装置正常运行，国内PTA开工负荷再度回升至79%偏内。桐昆石化220万吨/年新PTA装置计划12月中旬投产，尚待关注。预计中期PTA供应渐增，但对短期PTA市场影响有限。（中宇资讯） 

n  “气荒”蔓延甲醇持续向好醋酸酯进入上升通道。由于天然气需求快增，全国日用气量缺口达4000万立方米。贵州能源局官网发布消息称，中石油已经对部分省区采取限气措施。西南石油局已经采取多种措施保供，包括对该公司控股的部分企业减、停供气，调整出每日100万立方米的天然气以保证市场供应。受天然气影响，国内以天然气为原料的厂家陆续停产，预计春节后才能恢复生产。并且当前部分煤制甲醇装置也推迟复产计划。除了受到甲醇的影响，河北地区受大气污染防治工作影响，冰醋酸装置限产运行，加之运输受限，资源几无实质流通。加之江苏南京地区受国家公祭日影响，运输受限，塞拉尼斯装置降负运行；镇江140万吨/年装置本周意外停车同样推动价格的高涨。后期预计醋酸酯市场维持高位整理，虽然后期生产会有所恢复，但库存低位，短期内供应难以放量。（慧聪化工网） 

n  PE供应结构失衡 HDPE强势上涨。下半年以来，管材-低压膜-中空-注塑和拉丝先后开启了上涨行情。其中涨幅最大的是中空，涨幅高达2400元/吨，其次是低压膜上涨了2300元/吨。通过分析低压的基本面发现，今年需求面整体波动不大，而供应面给予行情支撑力度较强。国产和进口资源在产品结构和供应量两方面的综合作用，致使下半年低压资源供应不足。（中国石油和化工网） 

n  中汽协：未来车市微增长商用车或现负增长。中国汽车工业协会昨天就2017年车市产销量进行了预测，全年将以2900万辆的规模，连续九年领跑全球，但今明两年车市的微增长也已成定局。中汽协的数据显示，今年1至11月，汽车生产2599.88万辆，销售2584.49万辆，同比增长3.88%和3.59%。以此走势，中汽协调低了2017年初预计5%的增长。中国汽车工业协会秘书长助理许海东认为，2018年应该还会略弱于2017年的增速，现在我们判断大概增速应该只有3%左右。中汽协指出，未来我国车市将保持微弱的正增长，传统的轿车、商用车或将出现负增长，SUV、新能源汽车将会有较大增长。在我国经济向高质量发展的大背景下，汽车行业也不例外，尤其在一、二线城市，消费升级趋势明显，新购车辆向中高端产品集中。（中国橡胶信息贸易网）。 

n  欧洲壳牌一把火中国丁酮烧半年。直至12月中旬，国内丁酮市场行情高位延续，由于此前11月份市场对后续货源供应紧张的担忧，贸易商及下游开始向工厂抢购预售货，致使国内部分工厂预售订单至2018年一月份。虽然近阶段出口气氛逐渐降温，出口订单交付量逐渐减少，内贸货源有所缓解。但市场整体现货供应量依旧不算充裕。并且随着前期预售货源成本的不断提升，目前市场贸易商和下游现货成本也在不断增加。另外，考略到国内工厂出口和国内预售货源的交付，短期内难以形成高库存压力，因此预计年内国内丁酮市场价格难见下跌行情。（卓创资讯）风险提示：国际油价剧烈波动的风险，化工产品需求不达预期的风险。 

n  12月模拟组合