行情回顾：本期（2017.12.11-2017.12.22）沪深300指数上涨1.28%，收于4054.60点。创业板指下跌0.72%，中小板指上涨0.94%。通信（申万）指数下跌0.66%，收于2855.09点，位于各行业中下。细分行业看，通信传输设备（申万）板块领涨，涨幅为2.34%。

  投资要点 

  中国联通+AJ，发力新零售：12月15日，中国联通与阿里巴巴携手打造的第一家智慧生活体验店在上海正式开业。门店基于阿里巴巴的产品和技术，店内配备AR购物、云货架、互动体验等功能，通过阿里“零售+”和联通的系统对接，重构零售体系，运用大数据分析等手段实现产品精准营销、供应链升级。“新零售”战役愈演愈烈，机不可失，结合“新零售”特点，联通+AJ的组合必定不同凡响。我们统计得到中国联通全国线下自有营业厅超过2万家，星巴克、FamilyMart、沃尔玛、永辉超市最新数据（2017年12月）全国门店数约2800家（2017.12）、2000家（2017.11）、439家（2016年）、776家（2017.12），中国联通的线下门店数量优势巨大。而且，联通的线下门店非常好地契合了互联网厂商对于线下零售体验店的要求。门店一般设置在生活便利区，面积适中，群众熟悉度高，门店实现联网管理，容易全国推广，且门店深入到乡镇，也有利于打开农村市场。目前，公司与京东集团、阿里巴巴集团分别共同打造的智慧生活体验店均已成功亮相，预计未来会迅速在全国范围内进行推广，抢占“新零售”时间优势，继续看好中国联通的投资价值。

  5G NR NSA标准正式冻结，5G时期国内通信产业链话语权加强：2017年12月20日（里斯本时间），在里斯本举行的3GPP RAN第78次全会上，5G NR NSA标准正式冻结。此次5G NR NSA标准冻结虽然在预期之内，但对于通信行业的意义仍然巨大，无数通信人的不懈努力，终于让2019年实现5G商用部署梦想成真，也开启了5G的投资序幕。我国努力走在全球5G研发第一梯队，通信产业链公司话语权加大。国家知识产权局知识产权发展研究中心王雷介绍，截至2017年1月，全球涉及5G技术的1600余件专利申请中，中国内地的专利申请数量排名第一。美国咨询公司LexInnova Technologies预计，在无线接入、调制和核心网络等相关领域，中国拥有的“5G关键”知识产权占比将达到10%左右。相比4G，5G网络建设投资将大幅增长，主设备商、光纤光缆、光器件等厂商将直接受益，建议关注中兴通讯、中天科技、亨通光电、中际旭创、光迅科技等。