事件：

  迅游科技公布2018年一季度业绩预告，报告期内，公司实现归属上市公司股东净利润5000万元-5260万元，比上年同期增长220.3%-236.96%，其中加速业务净利润约为1800万元-1960万元，同比增长15%-25%；互联网广告业务本报告期净利润约为3200-3300万元，同比增长30%-33%;此外，公司员工股权激励费用、合并狮子吼无形资产摊销费用合计同比新增1100万元。 

  点评： 

  公司游戏加速业务已经连续4个季度净利润同比增长，2018年一季度在员工股权激励费用同比新增的情况下，加速业务净利润为1800-1960万元，同比增长15%-25%。伴随着端游行业复苏，《绝地求生》等外服游戏持续带来增量用户，公司PC端加速业务保持稳定的增长态势。公司于2017年开始移动端游戏加速业务，通过与各大游戏厂商内嵌合作模式快速抢占市场份额，手游加速业务有望通过深度挖掘用户需求继续保持高速增长。 

  公司将成都狮之吼科技有限公司2017年12月财务数据纳入合并报表范围，2017年全年狮之吼实现净利润约1.96亿元，业绩承诺完成度102%。互联网广告业务2018年一季度业绩预告净利润约为3200-3300万元，同比增长30%-33%。互联网广告行业一季度通常属于全年淡季，三、四季度业绩一般占全年业绩的70%以上，从一季报利润增速来看，互联网广告业务与狮之吼今年业绩承诺的2.50亿元利润较为契合，我们认为2018年狮子吼与迅游科技的协同效应将逐步凸显，随着对新兴市场的持续开拓和海外广告行业的高速增长，预计未来业绩将符合预期增速。