降准提升市场信心，A股沪指上周五收涨2.05%，但估值提升在行业、风格方面均有所分化。

  整体估值提升：全部A股的市盈率从13.14上升到13.26，市净率1.41上升到1.43，万得全A(除金融,石油石化)的市盈率从18.19上升到18.28，市净率从1.82上升到1.83。此外，沪深300、中证500、中小板综、创业板综的市盈率分别为10.30、16.37、23.44和41.71，市净率分别为1.26、1.56、2.13和2.81。

  港股、美股及A股重要指数估值水平：港股重要指数中，恒生指数、恒生大型股指数、恒生中型企业指数、恒生小型股指数、恒生香港35指数及恒生中国企业指数市盈率均低于2006年以来中位数，恒生指数和中国企业指数相对估值较高。美股重要指数中，道琼斯工业平均指数市盈率高于1993年以来中位数，近期美股持续暴跌，标普500指数、纳斯达克指数市盈率均低于历史中位数。与美股、港股主要指数相比，虽然美股、港股主要指数估值有所回调， A股主要指数的市盈率仍低于美股、港股的历史分位。

  大小盘和成长价值风格切换：大盘成长估值拉升9.4%，中小盘成长价值估值均大幅下降。上周中小板和沪深300的市盈率比值从2.27上升到2.28，市净率比值从1.68上升到1.69。本周大盘成长和大盘价值的市盈率比值从1.84上升到2.05，中盘成长和中盘价值的市盈率比值从1.57下降到1.41，小盘成长和小盘价值的市盈率比值从1.39下降到1.28。